Yearn propose une stratégie de rachat et construction

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La communauté Yearn.finance présente une proposition visant à réformer l’économie actuelle des tokens de YFI. Communément appelée «rachat et construction», la proposition vise à renforcer la trésorerie du projet tout en générant de la valeur pour toutes les parties prenantes. Sa liste d’auteurs comprend les développeurs principaux de Yearn, Banteg, Tracheopteryx et Lehnberg, ainsi que Gabriel Shapiro, associé chez BSV Law et contributeur occasionnel à Yearn.

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Yearn souhaite proposer des dividendes

Actuellement, Yearn.finance utilise un modèle de staking et de dividendes. Les titulaires doivent placer leurs jetons dans le contrat yGov et recevoir une partie des revenus générés par ses stratégies de rendement. Ce mécanisme est quelque peu similaire aux dividendes traditionnels.

Une autre méthode de capture de valeur utilisée par certains, comme Maker, permet de voir les jetons de rachat de protocole sur le marché libre, puis de les «graver» ou de les retirer. Ce mécanisme crée une pression d’achat sur le prix du token, ce qui se traduit idéalement par un couplage étroit entre le succès du protocole et le prix de son jeton – et enfin, la richesse des parties prenantes. Ce type de stratégie a acquis une importance considérable sur les marchés boursiers et cryptographiques ces dernières années en raison de sa flexibilité et de son efficacité fiscale pour les détenteurs.

La proposition Yearn propose un mécanisme quelque peu différent, inspiré d’un essai écrit par Joel Monegro de Placeholder VC. Au lieu de retirer les tokens rachetés sur le marché, ils seraient conservés dans le solde de la trésorerie pour être redistribués pour le développement et les initiatives communautaires. Les futures propositions de gouvernance pourraient utiliser les jetons du Trésor comme financement.

La proposition souligne que le processus d’achat doit être continu et automatisé, tout en évitant la possibilité de mécanismes d’exploitation. D’un point de vue financier, la proposition tente de laisser le Trésor YFI profiter des avantages de l’inflation, par exemple via le stacking ou l’extraction de liquidités, sans augmenter son offre de 30 000 YFI.

Néanmoins, le fait que les tokens devraient éventuellement revenir en circulation limite l’efficacité de cette stratégie d’accumulation de valeur. C’est en grande partie par conception – L’une des motivations pour activer le mécanisme est de concentrer toutes les ressources sur la croissance du protocole. Selon les auteurs, Yearn.finance est encore trop immature pour se permettre de verser des dividendes aux détenteurs.

D’autres avantages plus pratiques incluent la possibilité pour tous les tokens de participer à la gouvernance et de récolter les récompenses du protocole. La suppression du contrat de stacking yGov permettrait également de construire des coffres-forts de génération de rendement plus traditionnels impliquant le token YFI.

La proposition en est encore à ses débuts. Un sondage informel montre plus de 90% de soutien parmi les membres de la communauté, mais la décision devrait être officialisée via un vote en chaîne.

 

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