UMA est un protocole open source qui permet à deux contreparties de créer leurs propres contrats financiers et actifs synthétiques, soutenus par des incitations économiques qui les rendent auto-exécutoires. UMA, abréviation de Universal Market Access, est une plateforme décentralisée de contrats financiers qui vise à permettre précisément ce que son nom suggère: accès universel au marché.
Le projet a connu une croissance régulière ces derniers temps et l’attente de nouvelles collaborations pour améliorer le protocole favorise de bonnes attentes pour 2021.
Pourquoi UMA
Les contrats financiers et les produits dérivés représentent le cœur du système financier existant. L’émergence du monde DeFi et le développement d’un système financier qui veut devenir plus éthique et plus ouvert, grâce à des systèmes sans permission comme la blockchain, n’exclut pas l’importance des dérivés et des actifs synthétiques dans son adoption.
Dans la finance traditionnelle, les dérivés et autres contrats financiers sont généralement appliqués à travers deux mécanismes
- marges, dans laquelle les contreparties déposent des garanties de valeur en fonction de la variation du contrat
- recours juridique, dans lequel une contrepartie peut poursuivre l’autre partie si le contrat n’est pas respecté.
Le recours juridique est souvent limité à ceux qui sont plus grands et plus puissants, ce qui limite l’accès et l’utilisation de cet outil.De plus, dans les systèmes traditionnels, le transfert d’argent et la mise en marge d’un contrat prennent du temps.
La blockchain permet aux contrats financiers d’être mis en marge en continu et sur une base quasi réelle, permettant ainsi des contrats sans recours juridique, sans confiance et entièrement garantis par des incitations économiques.
Avec des avantages significatifs:
- l’élimination des obstacles qui limitent l’accès aux marchés financiers;
- les utilisateurs des pays aux structures financières faibles pourraient contourner les limitations des infrastructures locales;
- risque universellement programmable, les contrats intelligents ouvrent les marchés financiers de tous types, ouvrant de grandes opportunités pour les produits financiers décentralisés.
Un marché financier véritablement mondial.
Comment fonctionne UMA
UMA consiste en une infrastructure open source décentralisée pour les contrats financiers auto-exécutoires sur Ethereum.
Plus précisément, il se compose de deux éléments
- Modèles de contrats financiers auto-exécutoires;
- Mécanisme de vérification des données (DVM), c’est-à-dire un oracle «manifestement honnête» utilisé pour évaluer et marginaliser ces contrats.
Combinées, ces deux technologies permettent la création de dérivés synthétiques, rapides et sécurisés sur la blockchain Ethereum.
Les contrats financiers UMA sont des contrats qui ne nécessitent pas de flux de prix en chaîne pour fonctionner, réduisant ainsi le recours aux oracles grâce à des incitations qui tendent à inciter les contreparties à s’engager à sécuriser leurs positions sans nécessiter de flux de prix hors chaîne.
Le mécanisme d’incitation permet spécifiquement aux contreparties d’être récompensées pour avoir identifié des positions insuffisamment garanties, si une position n’est pas liquidée, elle est supposée solvable (suffisamment sécurisée).
Les oracles ne sont utilisés que lorsque la liquidation est contestée.
UMA définit ainsi un protocole open source pour créer et vérifier des contrats financiers sans confiance, permettant à n’importe qui, n’importe où, de concevoir et de créer des contrats financiers universellement acceptés sur Ethereum.
Oracle UMA
Le mécanisme de vérification des données (DVM) est le nom donné au service effectué par l’oracle UMA. Il ne fournit pas de flux de prix en chaîne, mais est utilisé exclusivement pour résoudre les différends de règlement et pour résoudre les contrats de jetons synthétiques à l’expiration.
En cas de litige, une demande de prix est adressée au DVM qui propose un vote parmi les détenteurs de jetons UMA afin de tarifer l’actif à un horodatage précis. La tarification est effectuée via des flux de prix hors chaîne enregistrés via le service Voter dApp d’UMA.
Le DVM regroupera les votes des détenteurs de jetons et déterminera le prix final de l’actif à un horodatage donné. Le principe sur lequel le service DVM est basé est que tout oracle sur une blockchain publique peut être corrompu. Pour cette raison, l’UMA est basée sur un système d’incitations économiques, de sorte que toute tentative de corruption n’est pas rentable.
Le but est de construire un mécanisme par lequel le coût de la corruption (CoC) est toujours supérieur au profit qui serait réalisé en corrompant le système Profit from Corruption (PfC), une formule où CoC> PfC, permettant ainsi une « »Oracle.
Ce processus se déroule en trois étapes:
- Mesurer le coût de la corruption (CoC)
- Mesurer les bénéfices de la corruption (PfC)
- Maintenir CoC> PfC
Si vous souhaitez en savoir plus sur ces trois processus, veuillez vous reporter au livre blanc UMA.
Jetons synthétiques UMA
Avec UMA, il est possible de lancer des actifs synthétiques qui référencent un indice de référence sous-jacent, plutôt que de s’appuyer sur des données en chaîne via des oracles de prix.
Un système de tokenisation sans confiance qui utilise des contrats pour créer des jetons ERC-20 pour une crypto-monnaie synthétique ou une exposition d’actifs du monde réel.
UMA permet aux utilisateurs de tokeniser le prix de n’importe quoi de manière ouverte et décentralisée, les investisseurs mondiaux peuvent s’exposer à n’importe quel actif existant ou mieux utiliser la créativité pour tokeniser des actifs non encore conçus dans la finance traditionnelle.
Jetons de gouvernance
Au cœur du protocole se trouve le jeton UMA natif, les détenteurs sont habilités à contribuer aux décisions importantes, qu’il s’agisse de paramètres de protocole, de types d’actifs pris en charge, ou d’intervenir dans des litiges sur des demandes de prix, via le mécanisme de vérification des données du protocole UMA.
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