Stablecoins : Tether domine les débats mais pas dans la Defi

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 Avec une capitalisation boursière dépassant 16 milliards de dollars, Tether (USDT) continue de détenir la part du lion des pièces stables en circulation. Cependant deux petits rivaux le dépassent sur le marché de la finance décentralisée (DeFi).

Des six des protocoles DeFi les plus populaires (Compound, Maker, Uniswap, Curve, Aave et Balancer) c’est l’USD coin (USDC) qui est en tête parmi les stablecoins. Suivis par dai (DAI), selon les données compilées par Flipside Crypto au 19 octobre.

USDC et DAI leaders des stablecoins Defi

USDC et DAI ont des capitalisations boursières de 2,74 milliards de dollars et 608 millions de dollars, respectivement. Pourtant, contrairement aux échanges centralisés, où l’attache est la pièce stable de choix dans les transactions cryptographiques basées sur le dollar, l’USDC et le DAI semblent avoir trouvé leur niche en tant que pièces stables préférées dans les transactions décentralisées.

 

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Valeur totale verrouillée par jour agrégée entre Compound, Maker, Uniswap, Curve, Aave et Balancer pour DAI, PAX, USDC et USDT.
La source: Crypto Flipside

 Jeremy Allaire est le co-fondateur de la société de paiement peer-to-peer Circle. Il a attribué le succès de l’USDC dans la DeFi aux premiers efforts de son entreprise dans l’établissement de relations avec les communautés DeFi.
Le fait que les deux sociétés qui ont cofondé le consortium du centre de gouvernance de l’USDC, Circle et le crypto exchange Coinbase, soient toutes deux des entités financières enregistrées aux États-Unis, peut également avoir quelque chose à voir avec la récente reprise de l’USDC. Selon Allaire, l’USDC est préféré par les investisseurs institutionnels pour être «sûr, fiable et réglementé».

 L’offre totale de Stablecoins a presque doublé. 

Les autorités du monde entier donnent plus d’indications sur la manière dont les crypto-monnaies devraient être utilisées et réglementées. À la fin du mois de septembre, par exemple, le Bureau américain du contrôleur de la monnaie (OCC) a publié ses premières directives réglementaires pour les pièces stables. Il a précisé que les banques nationales peuvent fournir des services aux émetteurs de stablecoins aux États-Unis.

«Avoir des lignes directrices crée plus de certitude. Ce qui rend les acteurs du marché grand public prêts et désireux de s’y engager», a déclaré Allaire à CoinDesk.

Contrairement à l’USDC, le dai est un stablecoin décentralisé. En théorie, il n’a pas d’émetteur centralisé et résiste à la censure. Niklas Kunkel est le responsable des services backend chez MakerDAO. Il a déclaré que le noyau de décentralisation de  DAI l’avait rendu plus populaire que la plupart de ses concurrents. Il voit sa décentralisation comme une bonne chose pour les régulateurs.

“Un avantage que vous avez d’un stablecoin décentralisé est que tout est complètement transparent”, a déclaré Kunkel . «Donc, d’un point de vue réglementaire, c’est presque comme leur scénario de rêve, non? Parce qu’ils peuvent voir exactement combien de dai existent et sont en circulation et qu’ils peuvent voir en temps réel.

«Dai n’est pas l’antithèse de la réglementation et du régulateur», a-t-il ajouté. .

Pour le stablecoin le roi tether, plusieurs acteurs du marché se demandent s’il est aussi transparent que la société le prétend. Tether, la société a lutté contre de multiples poursuites. Elles l’accusaient entre autre de ne pas correctement soutenir sa devise avec des réserves garanties. Tether a refusé de répondre aux questions de CoinDesk sur les poursuites. Cependant, dans un e-mail, le directeur de la technologie, Paolo Ardoino, a qualifié le tether de «monnaie stable la plus stable et liquide».

Certains concurrents contestent cette affirmation.

Les correctifs à court (et à long) terme pour le Dai

«Tether n’est pas entièrement soutenu par des dollars. Il y a très peu de transparence dans leurs réserves», a écrit le chef de la stratégie chez Paxos.
Walter Hessert, déclarait. «Ce n’est pas grave pour certains traders de crypto, car les marchés sont très liquides aujourd’hui. Cependant, les investisseurs traditionnels et les institutions préfèrent les pièces stables auxquelles ils peuvent faire confiance. »

Selon Tether, sa stablecoin en USDT est adossée à de la trésorerie et des équivalents.
Ils ont déclarés aussi qu’il «Et, de temps à autre, peut inclure d’autres actifs et créances provenant de prêts consentis par Tether à des tiers, qui peuvent inclure des entités affiliées.»

Les régulateurs ont tous approuvés les jeton standard Paxos (PAX), Binance USD (BUSD) et Huobi (HUSD). Ils sont aussi entièrement soutenus sur une base individuelle avec des dollars américains, selon Hessert.

Stablecoin defi, à la conquête du monde

L’avantage de premier arrivé de Tether a peut-être été la principale raison de sa domination globale. Mais même en Asie, les traders commencent à se tourner vers d’autres pièces stables pour obtenir des liquidités.

“Nous avons vu beaucoup de gars en Asie commencer à échanger plus de BUSD et d’USDC au lieu de tether”. Ainsi s’exprimait Darius Sit, co-fondateur de la société de trading crypto basée à Singapour QCP Capital. «L’USDC est plus fongible, ce qui signifie qu’il peut être échangé un à un à tout moment.»

L’offre totale de stablecoins au 3ieme trimestre a presque doublé par rapport au deuxième trimestre. De plus la capitalisation boursière totale des stablecoins a également dépassé les 20 milliards de dollars au moment de la publication, selon CoinGecko. C’est encore relativement plus petit que ce que l’on trouve dans la finance traditionnelle. Malgré tout, a c’est un fait qui donne de l’optimisme à de nombreux acteurs du secteur.

“Quand on pense à la taille des marchés monétaires en dollars, c’est comme quatre mille milliards de dollars”, a déclaré Allaire. «Il est donc clair que les dollars symboliques utilisés dans une très grande variété d’applications, devraient finir par devenir des centaines de milliards, voire des billions de dollars. »

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