Retour sur une année monumentale en Bitcoin et Crypto

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Le premier Crypto Long & Short of 2021 a un format différent: au lieu de l’article habituel, j’ai demandé à certains analystes de premier plan – de Kaiko, IntoTheBlock, skew.com et Arcane Crypto – de partager leurs graphiques préférés avec vous. La profondeur et la qualité des métriques disponibles pour les observateurs du marché ont augmenté à pas de géant cette année, et le travail de ces analystes et d’autres contribue grandement à aider les investisseurs non seulement à mieux comprendre l’écosystème cryptographique, mais aussi à apprécier à quel point fascinants les actifs et leurs marchés sont. Cliquez sur les liens ci-dessous pour en savoir plus sur le travail de ces analystes et les données qu’ils proposent.

Clara Medalie, développement des affaires et stratégie chez Kaiko

Le krach boursier de mars restera dans l’histoire comme l’une des ventes les plus fortes et les plus rapides à avoir jamais balayé les marchés de la crypto-monnaie. En une heure, le prix du bitcoin a chuté de milliers de dollars et la liquidité du carnet de commandes s’est presque évaporée. Ce graphique montre la somme de toutes les offres et demandes placées sur le carnet de commandes BTC-USD de Coinbase avant, pendant et après le premier krach des prix. On constate que lorsque le krach a commencé vers 10h30, la quantité de commandes entourant le prix moyen a chuté, forçant une crise de liquidité qui a perpétué la forte baisse des prix.

Ce graphique est l’un de mes favoris car il démontre le rôle important que jouent les market makers dans la création et le maintien de liquidités sur les marchés de crypto-monnaie. En fin de compte, le krach de mars a prouvé que le prix d’un actif est souvent moins le reflet de la «vraie valeur à un moment donné dans le temps attribué par le processus de découverte de prix basée sur le marché» et plus un produit de boucles de rétroaction implacables déclenchées par des liquidations automatiques et une profondeur décimée du carnet de commandes. À mesure que les marchés de la crypto-monnaie mûrissent et que la liquidité du carnet de commandes s’améliore, nous pouvons nous attendre à ce que l’ampleur et la fréquence de ces chutes de prix diminuent.

La source: Kaiko

Lucas Outumuro, analyste principal chez IntoTheBlock

IntoTheBlock classe les transferts en chaîne de plus de 100 000 USD comme des «transactions importantes». Le volume agrégé des grandes transactions sert d’indicateur de l’activité de transaction des investisseurs institutionnels et des particuliers fortunés.

Le volume de transactions important pour Bitcoin a considérablement augmenté en 2020, parallèlement à l’intérêt institutionnel. En comparant le volume moyen de transactions importantes sur la blockchain Bitcoin pour décembre 2020 par rapport à décembre 2019, nous observons qu’il a plus que quadruplé, passant d’une moyenne de 7 milliards de dollars par jour à plus de 30 milliards de dollars.

La source: IntoTheBlock

Emmanuel Goh, PDG de skew.com

En 2020, les institutions ont finalement adopté le bitcoin, mais pas toujours de la manière attendue. Par exemple, des investisseurs avertis tels que les hedge funds ont cherché à capturer les spreads en examinant les inefficacités de ce marché naissant. Cela s’est traduit en particulier par le positionnement des fonds à effet de levier sur les contrats à terme sur bitcoin CME, réalisant de nouveaux shorts records presque chaque semaine au dernier trimestre de 2020.

La source: skew.com

Bendik Norheim Schei, responsable de la recherche chez Arcane Crypto

Le secteur DeFi a connu une adoption modérée au cours du premier semestre de l’année, les protocoles de prêt dominant l’espace. À l’époque, la valeur totale bloquée dans DeFi était relativement stable, se situant pour la plupart entre 700 millions de dollars et 1 milliard de dollars. Puis, le 16 juin, Compound a lancé son jeton de gouvernance. L’intérêt pour le secteur a alors explosé (littéralement), car l’agriculture de rendement a attiré de nombreux nouveaux participants dans l’espace.

  • La valeur totale bloquée dans DeFi est passée de 670 millions de dollars à 14,5 milliards de dollars en 2020, soit une croissance de 2100%.
  • En décembre, 1 million d’adresses uniques étaient affiliées à DeFi, une croissance 10x par rapport à janvier. Les plates-formes de prêt et les bourses décentralisées (DEX) ont connu une croissance particulièrement forte cette année, tandis que les plates-formes de produits dérivés ont connu une croissance plus modérée (quoique forte).

Prédiction 2021: Les plateformes de dérivés DeFi connaîtront une croissance plus substantielle, avec des réglementations plus strictes sur le marché centralisé des dérivés conduisant les traders vers des marchés alternatifs.

La source: Crypto arcanique

Quelqu’un sait-il encore ce qui se passe?

Au lieu d’essayer de récapituler la performance annuelle ou même hebdomadaire sur les marchés macro (car beaucoup l’auront fait de manière beaucoup plus approfondie et avec plus de perspective que je ne pourrais), je vous laisse avec un résumé impressionnant entendu de la bouche de un enfant particulièrement observateur, lorsqu’on lui a demandé comment il résumerait 2020:

«C’est comme quand vous devez traverser la route et que vous regardez attentivement à droite puis à gauche, puis vous vous faites écraser par un sous-marin.

Je vais cependant partager avec vous notre tableau habituel des performances relatives, car bon…

Pour un aperçu perspicace de Développements du marché Bitcoin en 2020, regardez l’article de mon collègue Bradley Keoun.

LIENS DE CHAÎNE

Anthony Scaramucci SkyBridge Capital a déjà investi 182 millions de dollars dans le bitcoin. À EMPORTER: La brochure du fonds Bitcoin cite une adoption croissante, un risque plus faible, des taux d’intérêt bas et une «impression d’argent sans précédent» comme quelques-unes des principales raisons de la respectabilité croissante du bitcoin. Une citation de la brochure: «Bitcoin est de l’or numérique. Il vaut mieux être de l’or que de l’or.

Roche noire cherche à embaucher un vice-président pour aider à créer la demande pour les offres liées à la cryptographie de l’entreprise. À EMPORTER: Le gotcha ici est que BlackRock planifie des produits cryptographiques! Cela signifierait certainement l’acceptation institutionnelle générale – il est peu probable que BlackRock franchisse cette étape à moins d’avoir déjà vu une demande.

Le chef du financement VanEck a soumis une demande à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour un fonds négocié en bourse Bitcoin. À EMPORTER: VanEck a déjà proposé et sans succès des ETFs, retirant sa dernière demande en septembre 2019. Cette dernière tentative indique que la société estime que l’environnement est plus favorable maintenant que dans un passé récent, et nous sommes susceptibles de voir d’autres gestionnaires d’ETF soumettre d’autres propositions en les mois à venir.

Plus tôt cette semaine, le Chicago Mercantile Exchange (CME) était brièvement le plus grand échange de contrats à terme Bitcoin par intérêt ouvert, qui a atteint 1,66 milliard de dollars. À EMPORTER: C’est, à mon avis, le signal le plus clair que l’intérêt institutionnel pour le bitcoin augmente. Début 2020, l’intérêt ouvert des contrats à terme sur bitcoin CME se classait cinquième, bien derrière BitMEX, OKEx et Huobi. Les volumes quotidiens des contrats à terme sur bitcoin du CME sont cependant bien inférieurs à ceux de leurs homologues asiatiques, ce qui implique moins de négociation et un positionnement plus stratégique que dans les échanges de dérivés cryptographiques en dehors des États-Unis.

La source: skew.com

Gazpromneft, la filiale pétrolière du géant russe du gaz naturel Gazprom, a ouvert un site pour l’extraction de crypto-monnaie sur l’un de ses sites de forage pétrolier en Sibérie. À EMPORTER: Tant de fils à tirer ici: 1) les producteurs de pétrole et de gaz considèrent le minage de crypto-monnaie comme une source de diversification; 2) la répartition géographique de l’activité de crypto-minage; 3) Gazprom est un appartenant à l’État entreprise, s’impliquant (bien qu’indirectement) dans l’extraction de crypto-monnaie.

Entreprise canadienne de réalité augmentée (RA) NexTech AR (NTAR) prévoit d’utiliser ses fonds de trésorerie pour acheter 2 millions de dollars de bitcoins à des fins de «diversification du capital». À EMPORTER: Ce n’est pas un pari aussi important que MicroStrategy (MSTR) a fait cette année, puisque ce montant ne représente qu’environ 15% de la trésorerie disponible à la fin du troisième trimestre. Le PDG de la société a déclaré qu’il considérait le bitcoin comme ayant un potentiel d’appréciation à long terme supérieur à la simple détention de liquidités. Nous verrons probablement plus d’annonces comme celle-ci au cours des prochains mois.

Joueur de la Ligue nationale de football Russell Okung recevra la moitié de son salaire annuel de 13 millions de dollars en bitcoin, via la startup crypto Zap, dont le produit Strike permet de convertir les chèques de paie traditionnels en bitcoin. À EMPORTER: Outre la publicité de haut niveau que cela donne au bitcoin (et nous verrons probablement plus d’athlètes faire des annonces liées à la cryptographie au cours des prochains mois), c’est également un signe de l’élargissement de la gamme de produits pour un marché au-delà des institutions. Selon le PDG de Zap, Strike peut désormais être utilisé comme compte courant grâce à des partenariats avec deux banques qui n’ont pas encore été nommées. De plus, le plaidoyer d’Okung pour le bitcoin n’est pas une nouvelle – il a lancé le projet bitcoinis qui écrit et héberge des rencontres sur la crypto-monnaie – nous pouvons donc nous attendre à voir plus de commentaires publics générateurs de buzz l’année prochaine.

Pour ceux d’entre nous qui travaillent dans l’industrie, cela a été amusant de regarder le nombre de déclarations d’échec et de mort imminente de Bitcoin. Le site 99bitcoins.com a suivi «nécrologies» bitcoin, et montre maintenant que les cyniques signalent. À EMPORTER: Cela est compréhensible puisque le bitcoin a résisté à quelques hivers et à des effondrements du marché. C’est aussi dommage, car un avantage négligé de la critique est qu’elle nous oblige à améliorer nos explications. Il reste encore beaucoup d’éducation à faire; mais il semble qu’il y ait maintenant plus de risques professionnels à dissoudre le bitcoin qu’à suggérer aux clients d’investir.

La source: 99Bitcoins, Recherche CoinDesk

Le costume Ripple: La liste des plates-formes cryptographiques abandonnant XRP à la lumière de la poursuite de la SEC continue de s’allonger, avec Coinbase, Binance US, Genesis, OKCoin, Crypto.com et eToro USA rejoignant les rangs. Cette semaine a apporté une tournure à l’histoire, car un client de Coinbase a intenté une action contre l’échange pour avoir sciemment vendu XRP en tant que sécurité non enregistrée et empoché la commission.

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