Pourquoi pas DeFi ? Exploration de l’argument en faveur du staking de liquidité

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Parbit

Lorsqu’ils avaient le choix entre réaliser un profit via DeFi ou accumuler de la valeur via le jalonnement, la plupart des investisseurs opteraient pour le premier – et se moqueraient de tous ceux qui en choisiraient autrement. Cette attitude dédaigneuse n’est pas difficile à justifier ; après tout, DeFi a longtemps été considéré comme la seule source de bons rendements.

Considérez les chiffres – en 2020, les trois principaux protocoles DeFi par capitalisation boursière – Compound, Uniswap, Aave – ont déclaré un chiffre d’affaires annuel combiné de plus de 1,3 milliard de dollars. Les rapports mensuels sont tout aussi impressionnants ; selon le Block, des protocoles importants ont généré un total de 275,57 millions de dollars rien qu’en septembre 2021. Les performances quelques mois plus tôt, en mai, étaient encore plus lucratives, engrangeant 466,06 millions de dollars.

“Comme prévu, une grande partie des revenus est allée au côté de l’offre, c’est-à-dire à ceux qui fournissent des liquidités aux protocoles”, ont écrit les analystes du Block dans un article sur le pic de mai.

Dans ce contexte, il est facile de comprendre pourquoi les passionnés de crypto-monnaie choisissent de fournir des liquidités aux applications DeFi plutôt que de s’engager dans le jalonnement conventionnel. Alors que les deux méthodes facilitent les revenus passifs et impliquent que les investisseurs “verrouillent” certaines de leurs pièces hors de la circulation pendant une période de temps définie en échange de récompenses symboliques, la “agriculture de rendement” DeFi a tendance à offrir de meilleurs rendements car elle distribue les fonds d’un investisseur à travers des pools incitatifs. et échanger des paires.

Compte tenu des ressources limitées et d’une motivation à gagner, le choix semble être facile. Mais pour certains investisseurs, le jalonnement DeFi n’est peut-être pas la solution miracle qu’il semble être à première vue. Pour tous les ricanements que les agriculteurs pourraient adresser aux fournisseurs de liquidités du réseau, le jalonnement conventionnel a une place cruciale – et de plus en plus grande – dans les stratégies d’investissement avisées en crypto-monnaie.

Du repli durable à l’impératif stratégique

Dans le passé, le jalonnement conventionnel offrait une option de repli aux investisseurs conservateurs qui manquaient de temps ou d’envie de s’engager dans une agriculture de rendement. Ce dernier est souvent un processus pratique, exigeant des investisseurs qu’ils comparent les incitations au pool de liquidités et fassent preuve de diligence raisonnable. De plus, les joueurs de liquidité DeFi courent un plus grand risque de perdre de l’argent à cause de pertes impermanentes ou de bugs de contrat intelligent.

Le jalonnement, en revanche, constitue une alternative conservatrice pour les investisseurs qui souhaitent contrebalancer leurs investissements sur le marché incertain de la DeFi – ou l’éviter complètement. Les passionnés de DeFi tourneraient probablement en dérision le jalonnement de réseau comme une opportunité manquée. Après tout, les investisseurs ont des ressources limitées à déployer ; pourquoi opter pour une méthode de jalonnement qui offre des récompenses comparativement dérisoires ?

Dans ce contexte, cela semble être un choix simple : les investisseurs obtiennent des gains prudents (mais fiables) avec le staking ou recherchent des rendements plus risqués et plus lucratifs avec DeFi.

Mais ces derniers mois, l’émergence du jalonnement liquide a permis aux investisseurs d’avoir leur gâteau crypto et de le manger aussi.

Les investisseurs peuvent profiter du meilleur des deux mondes avec le staking liquide

Le jalonnement liquide redéfinit le champ des possibles pour les investisseurs en crypto-monnaie. Le nom de la pratique reflète sa capacité de base – les participants peuvent tokeniser leurs actifs mis en jeu via un contrat dérivé, puis déployer ces tokens ailleurs dans l’écosystème DeFi. Par conséquent, les investisseurs peuvent rechercher des gains DeFi tout en bénéficiant de la fiabilité et de la stabilité fournies par le jalonnement traditionnel.

En d’autres termes : le staking liquide permet aux investisseurs de doubler leur profit. Cette avancée démolit complètement l’idée que le jalonnement du réseau est inférieur à la fourniture de liquidités DeFi. Les deux méthodes représentent les deux côtés d’une même médaille ; les investisseurs d’aujourd’hui ont besoin des deux pour maximiser leur potentiel de gains.

Dire que le secteur reconnaît le potentiel du jalonnement liquide serait un euphémisme. Rien qu’en septembre, Polygon et Acala ont annoncé qu’ils développeraient des capacités de jalonnement liquide pour MATIC et Polkadot, respectivement.

Il convient de noter que le moment de l’émergence du jalonnement liquide ne pourrait pas être meilleur; au cours de la dernière année, le jalonnement est devenu beaucoup plus accessible et populaire parmi les investisseurs en crypto.

Un boom de la preuve de jalonnement inaugure une nouvelle ère pour l’accessibilité de la cryptographie

Il ne fait aucun doute que la preuve de participation (PoS) a transformé le paysage de l’investissement. “En une seule année, le jalonnement est passé d’un exercice académique à une force dominante dans la crypto”, a écrit l’investisseur technologique Tim Ogilvie à propos du boom du PoS de 2020 dans un article pour Coindesk. “Une grande partie de l’accélération du développement de la cryptographie que nous avons vue cette année est attribuable aux blockchains de preuve de participation, y compris Ethereum ainsi que Polkadot, Cardano, Cosmos, Solana et autres.”

PoS n’a pas perdu son élan en tant que « force dominante », pour reprendre le phrasé d’Ogilvie. En juin dernier, la capitalisation boursière totale de tous les jetons de plate-forme de jalonnement était de 633 milliards de dollars.

Pour le contexte, le modèle de preuve de participation a été développé comme une alternative plus écologique et accessible aux utilisateurs à la méthode de preuve de travail (PoW) pour confirmer les transactions et étendre la blockchain. Auparavant, PoW exigeait des mineurs qu’ils résolvent des énigmes cryptographiques complexes lors de la validation des transactions de bloc ; avec PoS, les mineurs ont un pouvoir proportionnel au nombre de pièces qu’ils détiennent. Du point de vue de l’investissement, les propriétaires qui misent leurs pièces obtiennent une autorité symbolique proportionnelle et peuvent acquérir une propriété supplémentaire au fil du temps à mesure qu’ils accumulent des récompenses.

L’impact de la preuve de participation sur le marché ne peut être sous-estimé. Son émergence a rendu le jalonnement plus démocratique et accessible, car les mineurs n’ont plus besoin de matériel de validation avancé (et coûteux) pour participer au réseau blockchain. Au lieu de cela, les investisseurs peuvent simplement contribuer à un pool de liquidités. De nombreuses plates-formes de staking-as-a-service (SaaS) ont fait leurs débuts au cours de la dernière année dans le but de faciliter ce processus ; plus particulièrement, Coinbase a acquis le fournisseur SaaS Bison Trails en janvier.

D’autres obstacles majeurs à l’accès incluent des seuils d’adhésion élevés et de longues périodes de blocage. Par exemple, Eth2 nécessite un dépôt minimum de 32 ETH et une période d’acquisition prolongée – probablement jusqu’à deux ans. Les plus petits participants pourraient ne pas avoir les moyens de s’acheter, et les investisseurs de toutes tailles pourraient hésiter à verrouiller leurs actifs pendant une si longue période.

L’émergence des plateformes de staking-as-a-service et du staking liquide résout efficacement les deux problèmes. Les petits investisseurs peuvent surmonter des seuils d’achat élevés en utilisant une plate-forme SaaS pour contribuer à un pool de liquidités – et avec le jalonnement liquide, continuer à déployer leurs actifs tokenisés dans l’ensemble de l’écosystème DeFi tout en gagnant des récompenses de staking.

Ces capacités ont mis fin à l’idée que l’agriculture de rendement est le meilleur moyen de récolter des rendements passifs sur le marché de la cryptographie. Lorsqu’elle est prise dans le contexte du boom du PoS, l’émergence du jalonnement liquide présente un avenir où les investisseurs de tous les niveaux de financement peuvent simultanément fournir et profiter d’avantages de liquidité. Le mariage du jalonnement DeFi et PoS augmentera massivement l’espace DeFi plus large.

Message d’invité par Tushar Aggarwal de Persistance

Tushar Aggarwal est le PDG et fondateur de Persistence. Bénéficiaire de Forbes 30 moins de 30 ans, Tushar a aidé à mettre en place LuneX Ventures, le premier fonds de capital-risque de crypto-monnaie réglementé en Asie du Sud-Est (bras crypto d’un capital-risque « traditionnel » de Singapour appelé Golden Gate Ventures). Il a beaucoup écrit sur Blockchain/Crypto et Tech en Asie, et a précédemment hébergé le podcast Decrypt Asia.

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Publié dans : DeFi, Message d’invité
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