L’explication de YearnFinance et du YFI Token

Introduction

Vous ne savez pas comment fonctionne YearnFinance ? Et en quoi consiste le jeton YFI? Vous découvrirez tout cela et plus encore dans cet article.

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Avant toute chose, assurer vous d’avoir compris les bases de la finance décentralisée.

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L’élément principal de YearnFinance est le protocole Yearn. Le protocole Yearn, par essence, est un optimiseur de rendement. Il se concentre sur la maximisation des capacités DeFi en basculant automatiquement entre différents protocoles de prêt.

Avant d’expliquer le mécanisme du protocole lui-même, voyons comment Yearn est né.

Début 2020, l’auteur du protocole Yearn – Andre Cronje, a commencé à envisager d’automatiser sa stratégie pour choisir le protocole de prêt le plus rémunérateur pour ses stablecoins.

Avant la première itération du protocole, André devait se réveiller tous les jours et vérifier manuellement quel protocole payait le meilleur APY ce jour-là. Et envisager de transférer ses fonds vers ce protocole. Il y avait toujours plusieurs options disponibles à la fois. Telles que COMPOUND, Aave, Fulcrum ou dYdX. Ce travail manuel est rapidement devenu répétitif et ennuyeux. Alors André a commencé à coder la première version du protocole Yearn pour automatiser l’ensemble du processus de choix de la stratégie la plus optimale pour ses pièces stables.

Mécanique de YearnFinance

Le protocole, en substance, crée un pool pour chaque pièce stable.

En déposant une pièce stable dans un pool, l’utilisateur reçoit ses yTokens. Qui sont des équivalents productifs de la pièce qui a été déposée. Par exemple, si un utilisateur dépose DAI, le protocole émet yDAI. Le DAI qui est mis en commun peut ensuite être déplacé entre différents protocoles de prêt pour toujours maximiser le rendement. Par exemple, si Aave offre un meilleur rendement sur DAI que Compound, le protocole yearn peut décider de déplacer tout ou partie du DAI vers Aave. Le protocole vérifie si un meilleur rendement est disponible au moment où un utilisateur dépose ou retire de l’argent du pool. Déclenchant un rééquilibrage du pool si nécessaire.

Si un utilisateur souhaite retirer son intérêt couru DAI + initial, il peut brûler son yDAI et recevoir le DAI sous-jacent.

Une chose que le protocole garantit toujours est de ne jamais échanger la pièce stable initialement déposée contre une pièce stable différente. Même si un rendement plus élevé est disponible. Ainsi, par exemple, si un utilisateur dépose DAI, le protocole ne l’échangera jamais contre USDC, même si USDC a un rendement plus élevé. En effet, la plupart des utilisateurs souhaitent retirer les mêmes pièces stables que celles qu’ils ont initialement déposées.

La poursuite du développement

Une fois la version initiale du protocole terminée, André a décidé de l’ouvrir à davantage de personnes intéressées par l’automatisation de leurs stratégies de rendement. Du point de vue du protocole, l’ajout de fonds supplémentaires au pool était bénéfique. Car il y avait plus de possibilités de déclencher des rééquilibres avec plus de dépôts et de retraits.

Après l’accueil chaleureux initial de la communauté, Andre a commencé à travailler sur l’amélioration du protocole lui-même. Au fur et à mesure que l’argent des pools commençait à croître, certaines des stratégies auparavant évidentes, telles que le transfert de pièces dans le protocole de prêt le plus rémunérateur, ont cessé de fonctionner. Désormais, le protocole devait également anticiper ce qui arriverait à l’APY si une grande quantité de fonds était transférée. Il devrait donc également optimiser le partage des fonds entre différents protocoles et choisir la solution la plus optimale.

À ce stade, André a également commencé à travailler avec Curve sur le pool de liquidité yCRV. Le pool yCRV contient les yTokens suivants: yDAI, yUSDC, yUSDT, yTUSD. Ce qui facilite l’échange entre les yTokens sans les décompresser dans leurs jetons sous-jacents.

En déposant des pièces stables dans le pool yCRV, les utilisateurs peuvent gagner des frais de négociation. Pour fournir des liquidités en plus d’obtenir un retour sur leurs yTokens productifs de rendement.

Extraction de liquidités

Jusqu’à présent, il était assez facile de trouver le meilleur APY sur une pièce stable donnée. Cela a radicalement changé avec l’introduction de l’extraction de liquidité. Avec la distribution de jetons COMP de Compound comme un excellent exemple.

La distribution de jetons COMP était également à peu près le moment où tout le battage médiatique du yield farming a commencé. Si vous avez besoin d’un récapitulatif sur l’agriculture de rendement et l’extraction de liquidités, vous pouvez consulter cet article ici.

L’agriculture COMP a fondamentalement changé tout le paysage de la recherche du meilleur rendement. Et le contrôle de l’APY d’un gisement n’était plus suffisant. Pour connaître le rendement réel, vous devez additionner tous les jetons supplémentaires qui ont été distribués. Trouver les meilleures stratégies est devenu de plus en plus complexe.

Avec tout l’engouement pour l’agriculture de rendement, Andre, avec la communauté YEarn, a commencé à travailler sur une autre idée – Vaults. Les coffres-forts yEarn, par essence, sont des pools de fonds avec une stratégie associée pour maximiser les rendements de l’actif dans le coffre-fort. Les stratégies de coffres-forts sont plus actives que le simple prêt de pièces. En fait, la plupart des stratégies de coffre-fort peuvent faire plusieurs choses pour maximiser les rendements. Comme cultiver d’autres tokens et les vendre à des fins lucratives. Fournir des liquidités ou emprunter des pièces stables. Chaque coffre-fort suit une stratégie votée par la communauté yEarn.

L’explication complète du mécanisme de Vault sort du cadre de cet article,

Token YFI

Maintenant, parlons du jeton du désir – YFI.

Pour décentraliser davantage le protocole et permettre à d’autres personnes de prendre des décisions significatives sur l’avenir du protocole. André a décidé de distribuer un jeton de gouvernance à la communauté.

La distribution de jetons était axée sur un lancement équitable. Et sur la récompense de la communauté déjà faite.

Pour assurer un lancement équitable, le token YFI n’avait pas de pré-mine. Aucune allocation de VC et même aucune récompense d’équipe. Tous les jetons ont été distribués aux utilisateurs du protocole.

Une distribution de jetons de 9 jours a commencé par l’attribution de 10 000 jetons YFI aux fournisseurs de liquidité du pool yCRV. Les LP ont dû miser leurs jetons yCRV LP pour recevoir des récompenses YFI. Peu de temps après, 2 autres pools d’équilibreurs ont été ajoutés, avec 10 000 jetons chacun, pour un total de 30 000 jetons YFI.

Une clef d’administration qui devient multisig

Indépendamment d’une clause de non-responsabilité selon laquelle le token YFI n’a aucune valeur financière. L’argent a commencé à affluer dans les pools incitatifs, dépassant 600 millions de dollars en valeur verrouillée. En outre, le token YFI lui-même a commencé à prendre rapidement de la valeur. Cela a créé un risque supplémentaire car l’auteur du protocole contrôlait la clé d’administration de la gouvernance, avant la mise en service de la gouvernance. Cette clé pourrait potentiellement être utilisée pour créer plus de tokens YFI. Ce qui entraînerait un effondrement du prix de YFI. Ce problème a été rapidement résolu en remplaçant la clé d’administration unique par une clé multisig. Nécessitant plusieurs signataires de la communauté defi / yearn.

Le token YFI, tel que conçu, est largement utilisé dans la gouvernance aspirante pour décider de l’avenir du protocole. Avec l’une des communautés les plus actives et les plus fidèles de tout l’espace défi. Il y a aussi beaucoup de spéculations sur les revenus futurs potentiels des tokens YFI qui alimentent l’appréciation des prix. La valeur du jeton YFI a augmenté d’environ 6 USD lorsqu’il a commencé à être négocié à plus de 30000 USD par token moins de 2 mois plus tard. À peu près une course parabolique.

Autres services

Bien que le protocole yearn, et plus récemment les coffres, soient au cœur de l’écosystème yearn.finance. Il existe également d’autres services tels que yswap, ytrade, yborrow et yinsure.

Conclusion

Le protocole Yearn est clairement l’un des protocoles les plus intéressants de l’espace DeFi. Mais comme avec à peu près tout le reste de DeFi, avant de décider d’utiliser un protocole particulier, assurez-vous toujours de comprendre les risques associés.