Les investisseurs sont de retour dans Bitcoin mais les DEX sont toujours l’avenir de la crypto

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La course haussière tant attendue de Bitcoin est la. Et la récente vague d’investisseurs corporatifs et institutionnels allouant une partie importante de leurs réserves à Bitcoin (BTC) sont tous des signes que le rythme de l’intégration de la cryptographie s’accélère rapidement. Mais la voie de l’adoption de masse a-t-elle un coût de la vie privée et de la décentralisation?

Le KYC (Connaissez votre client) et les lois anti-blanchiment ont forcé la majorité des échanges de crypto-monnaie à devenir plus transparents sur l’identité de leurs utilisateurs. Et ceux qui ont refusé ont dû limiter les juridictions dans lesquelles ils peuvent offrir des services.

Afin d’opérer légalement dans de nombreux pays, de nombreux échanges n’ont eu d’autre choix que de se conformer à des procédures AML strictes. Et mis à part Monero (XMR), des pans de pièces de confidentialité ont été retirés de la plupart des grands échanges.

Récemment, les régulateurs ont commencé à casser le fouet. Et les juridictions du monde entier continuent de propager de nouvelles mesures pour s’assurer que les investisseurs divulguent leurs avoirs cryptographiques. Ainsi qu’ils paient des impôts sur leurs bénéfices.

Tout cela se produit alors que le ministère de la Justice des États-Unis a arrêté le cofondateur de BitMEX. Et que la CFTC a accusé ses propriétaires de gérer un échange illégal de dérivés cryptographiques.

Environ une semaine plus tard, la Financial Conduct Authority est le principal organisme de surveillance réglementaire du Royaume-Uni. Elle est allée jusqu’à interdire aux investisseurs de négocier des produits dérivés dans tous les échanges cryptographiques.

Toutes ces manœuvres sont conçues pour forcer la conformité des fournisseurs de services de cryptographie. Et bien qu’elles puissent éventuellement aider à promouvoir l’adoption de masse. De nombreux idéologues de la cryptographie recherchent des alternatives pour plaider en faveur de l’auto-souveraineté financière.

La finance décentralisée, c’est par là pour l’explication => la DeFi expliquée

Les échanges décentralisés peuvent être la solution

Un nombre croissant d’investisseurs estiment que les échanges cryptographiques centralisés fonctionnent essentiellement de la même manière que les banques traditionnelles. En réponse à cela, les échanges décentralisés tels que Uniswap, 1inch, Curve Finance et Balancer ont gagné en popularité tout au long de 2020.

Pour les investisseurs plus sophistiqués, des bourses décentralisées proposant des échanges de produits dérivés sont également devenues disponibles. Semblable aux dérivés traditionnels, les échanges cryptographiques offrant le service agissent essentiellement en tant que courtier. Mais le processus est légèrement différent sur les échanges décentralisés. En effet, ils utilisent des contrats intelligents à la place d’un courtier. Et les contrats dérivés sont réglés lorsque les conditions du contrat sont respectées.

Pour tout comprendre sur les contrats intelligents => les Smarts contracts

Pour le moment, Synthetix est l’une des bourses de produits dérivés décentralisées les plus populaires. Et, en 2020, sa valeur totale bloquée (TVL) a augmenté à 1 milliard de dollars. Avant qu’une forte correction sectorielle n’entraîne une baisse de la TVL et des utilisateurs actifs quotidiens dans la majorité des pays. DEX.

Valeur totale verrouillée dans Synthetix. La source: DeFi Pulse

L’échange permet aux utilisateurs de créer un instrument appelé un actif synthétique «Synth» qui peut suivre l’or, le fiat et les crypto-monnaies. Il permet également la création d’actifs qui suivent le prix des actifs à l’inverse.

Les utilisateurs de la plate-forme peuvent également miser le jeton SNX natif comme garantie. Afin de créer de nouveaux synthés, et comme Uniswap, ceux qui fournissent des liquidités sont récompensés en gagnant une partie des frais de transaction de l’échange.

Ceux qui sont familiers avec les DEX comme Uniswap savent que littéralement, n’importe qui peut lister un nouvel actif. Ce qui, dans le cas des dérivés, signifie que tout actif sous-jacent peut être transformé en un instrument dérivé.

Ces plates-formes permettent aux utilisateurs de négocier des produits dérivés sans avoir besoin de déposer des fonds sur une plate-forme centralisée. Et ils ne sont pas tenus de compléter les procédures KYC.

Bien que certains investisseurs évitent le KYC et la conformité fiscale, il s’agit d’une question sérieuse pour les fournisseurs de services de cryptographie. Selon Molly Wintermute, un développeur anonyme reconnu pour avoir fondé Hegic DEX, la conformité est plus un problème pour les fournisseurs de services de cryptographie centralisés, pas pour les DEX.

Lorsqu’on lui a demandé comment les DEX pouvaient rester conformes aux régulateurs financiers, Wintermute a expliqué sans ambages dans un langage unique que:

«Ils ne peuvent pas. il s’agit d’une nouvelle couche d’infrastructure financière et non d’un système financier actuel supplémentaire. c’est comme TCP / IP ou FTP, pas comme un échange crypto décentralisé. Vous ne pouvez pas arrêter le code z ou interdire Internet. à moins que la blockchain publique ne soit ouverte et sans permission, il est presque impossible d’interdire les protocoles de dérivés décentralisés.

Wintermute a en outre expliqué que les dérivés décentralisés séduisent un sous-ensemble particulier d’investisseurs parce que:

«Trading non-dépositaire (le protocole / les gens ne détiennent pas de fonds car les fonds sont alloués sur des contrats intelligents). Règlement en chaîne vérifié (il n’y a pas de capacité 2 manipuler à bas prix des dérivés8 z et pas d’algorithmes de trading à source proche avec lesquels seuls les propriétaires d’échange savent comment travailler / manipuler8 avec). une liquidité plus profonde (le nouveau modèle peer-to-pool / peer-to-contract pourrait offrir des spreads plus faibles et de meilleures conditions 4 utilisateurs). »

Selon Wintermute, le nombre d’investisseurs utilisant réellement les DEX est assez faible. Comparé au nombre total d’investisseurs crypto. Pour Wintermute, cela signifie que l’interdiction des dérivés FCA et les récentes poursuites judiciaires engagées contre BitMEX sont totalement hors de propos. Et non applicables aux protocoles de financement décentralisés.

Wintermute a déclaré:

«Le dérivé décentralisé fait partie du petit monde cryptographique. il y a plus de 100 millions de détenteurs de crypto dans le monde. environ 5 à 10 d’entre eux pourraient négocier activement des dérivés cryptographiques (dans le monde). Je ne pense pas que l’interdiction de la FCA ait ouvert de nouvelles opportunités intéressantes. rien n’a changé.”

Après avoir été pressé d’expliquer la possibilité que la SEC, la FCA ou d’autres régulateurs ne tentent pas de fermer une plate-forme telle qu’Uniswap et d’arrêter ses fondateurs, Wintermute a déclaré:

«Ils pourraient probablement arrêter 1 ou 2 PDG comme les fondateurs de Bitmex qui ont des choses louches en interne. mais seulement 2 font que tout le monde a peur. ils ne peuvent pas arrêter tout le monde. Comparez également les dérivés décentralisés avec les 4 médicaments de dealin utilisés par crypto. ces deux choses r 4 proviennent de côtés différents d’un spectre. un jouet en cas de dérivés décentralisés et une arme à feu en cas de trafiquants de drogue qui utilisent la crypto. les dérivés décentralisés ne sont pas un crime. »

Wintermute a également semblé secouer le récent scandale BitMEX, répondant vivement que:

«Je ne pense pas que quelqu’un donne un f — abt DeFi ou DEXes. Les gars de bitmex ont tellement de choses louches à l’intérieur que cela pourrait être une excellente attaque ciblée. tandis que les protocoles DeFi / DEX ont 100% de transparence. et vous ne pouvez pas prendre une personne  en prison 4 construire un site Web qui contient des numéros qui sont transparents, tout le monde dans le monde z. »

En fin de compte, Wintermute pense que “Bakkt / CME et d’autres murs – les gars sont tellement en colère que personne n’utilise leurs produits —– qu’ils prennent maintenant des entrepreneurs crypto et essaient de les envoyer en prison.”

Le développeur anonyme a ensuite expliqué qu’à son avis, le “méta-jeu consiste à interdire tous les produits cryptographiques sympas. Et à essayer de cannibaliser sur leur base d’utilisateurs mais avec des produits conformes.”

Bien qu’il puisse y avoir du mérite à certaines des affirmations audacieuses de Wintermute, le bras de la loi est assez long. Et, comme nous l’avons vu avec l’ère des ICO aujourd’hui disparue, amener ceux qui enfreignent les lois sur les valeurs mobilières prend du temps.

En 2020, la valeur totale verrouillée dans les plates-formes DeFi est passée à 12,6 milliards de dollars. Et les données de Dune Analytics montrent qu’Uniswap a traité un volume de 11,2 milliards de dollars en octobre. Ces chiffres massifs attireront certainement l’attention des régulateurs américains et internationaux. De sorte que ce n’est peut-être qu’une question de temps avant que des poursuites judiciaires ne soient engagées contre les DEX.

Les échanges décentralisés sont un terrain d’essai pour les solutions de couche deux

En plus de résoudre les problèmes de confidentialité et de restaurer la décentralisation vers le secteur de la cryptographie. Les DEX fournissent également un bac à sable pour les développeurs de couche deux. La mise à l’échelle au sein du réseau Ethereum a été un défi persistant.

Lorsque le réseau devient congestionné pendant les périodes de forte demande. Les frais de gaz augmentent de façon exponentielle et la vitesse des transactions s’arrête. Avec Ethereum 2.0 en «développement» , un certain nombre de DEX ont commencé à expérimenter l’intégration de solutions de couche deux. Pour offrir aux utilisateurs qui sont prêts à renoncer au réseau Ethereum des options moins chères et plus rapides.

Project Serum est probablement l’une des réussites les plus connues pour un DEX non basé sur Ethereum.

Le projet décentralisé basé sur les dérivés est construit sur la blockchain Solana au lieu du réseau Ethereum par défaut sur lequel la plupart des DEX fonctionnent. Mais il est également entièrement interopérable avec les actifs basés sur ERC-20 et Bitcoin.

Le PDG de FTX, Sam Bankman-Fried, et son équipe sont les cerveaux derrière Project Serum. Et selon Bankman-Fried, le projet est conçu pour contourner les problèmes de confidentialité et de sécurité des échanges centralisés. En donnant aux utilisateurs une méthode sans autorisation pour investir avec un effet de levier et échanger des actifs .

Le projet offre également une alternative moins chère aux frais de gaz élevés et aux vitesses de transaction lentes. Ce qui affectent fréquemment le réseau Ethereum pendant les périodes de trafic élevé.

Bankman-Fried a déclaré:

«Pour créer un produit capable d’offrir une correspondance rapide et bon marché des commandes, vous avez besoin d’une chaîne à haut débit. Cette demande augmente encore pour la négociation de marchés non standard et la gestion des risques ou des liquidations. Serum a choisi de s’appuyer sur Solana car la chaîne s’est concentrée sur une vision unique et puissante du scaling.

Selon Bankman-Fried, des problèmes techniques tels que la congestion et les frais élevés peuvent faire ou défaire un investisseur. Concernant les frais élevés, il a déclaré:

«Ils sont fatals: vous ne pouvez pas avoir de dérivés sur Ethereum en raison des problèmes de mise à l’échelle. Dans la mesure où les dérivés décentralisés ont des opportunités de croissance, ils seront soit sur une nouvelle L1, soit sur une L2. »

Bankman-Fried a également souscrit à l’affirmation de Wintermute selon laquelle presque personne n’utilise les DEX. Car «la grande majorité du volume de produits dérivés est sur des échanges centralisés». Mais il a suggéré qu’en théorie, «la composabilité et l’auto-garde» devraient inciter davantage d’utilisateurs à rejoindre le mouvement.

Un DEX pour les gouverner tous

Valeur totale verrouillée dans DeFi. La source: Données sur les actifs numériques

Actuellement, les investisseurs ont reporté leur attention sur Bitcoin alors que l’actif numérique poursuit un nouveau record absolu. Et les données sur les actifs numériques indiquent que le volume des transactions DEX et les utilisateurs actifs quotidiens continuent de baisser.

Utilisateurs actifs quotidiens DEX. La source: Données sur les actifs numériques

Bien que cela soit probablement décevant pour les investisseurs, cela donne au moins aux développeurs un peu de temps pour se concentrer sur l’intégration correcte des solutions de couche deux aux protocoles DeFi.

Il est peu probable que la tendance des principaux échanges de crypto-monnaie à devenir plus centralisés change de sitôt. Cela signifie que le premier DEX à fournir avec succès une plate-forme avec des frais bas, des protections de la confidentialité et une interface rapide et conviviale régnera en maître. Cela, une fois que les investisseurs auront choisi d’investir à nouveau dans la finance décentralisée et les dérivés décentralisés.

 

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