Les DEX deviennent-ils inutilisables? Comment naviguer dans les frais de gaz records avant Eth2

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Alors que Bitcoin (BTC) est à l’honneur depuis le début de l’année, et plus encore compte tenu du récent achat de 1,5 milliard de dollars de Tesla, Ether n’est pas en reste. Ether (ETH) s’élève actuellement à 1800 dollars et son réseau a désormais traité plus d’un milliard de transactions, principalement grâce au secteur DeFi et également en raison de l’engagement institutionnel croissant.

Selon Lanre Jonathan Ige, associé de recherche chez 21Shares – un émetteur européen de crypto Exchange Traded Products – «Les investisseurs comprennent que Bitcoin fait partie d’une classe d’actifs plus large et tentent maintenant de se diversifier au-delà du Bitcoin.» Il a en outre déclaré à Cointelegraph que pour les investisseurs institutionnels, «la perspective d’un jeu purement technologique au sein de l’industrie est intéressante et la raison pour laquelle Ethereum est de plus en plus convaincante.»

Alors que la finance décentralisée continue de croître, les produits construits commencent à être largement utilisés. Actuellement, plus de 47 milliards de dollars sont bloqués dans les protocoles de liquidité DeFi. Le volume des échanges décentralisés a également considérablement augmenté au cours des derniers mois, atteignant plus de 55 milliards de dollars dans tous les échanges décentralisés basés sur Ethereum.

Alors que le volume des échanges décentralisés basés sur Ethereum et des transactions en chaîne continue de croître, la blockchain Ethereum est devenue fortement surchargée, exigeant parfois des frais de 10 $ pour une transaction simple. Étant donné que les transactions sur les bourses décentralisées sont exécutées sur la blockchain, les échanges sur les bourses, telles que Uniswap, peuvent parfois coûter plus de 100 $. Ilya Abugov, conseiller de l’agrégateur de statistiques DApp DAppRadar, a clarifié ce qui a causé la flambée des frais, en disant à Cointelegraph:

«C’est une combinaison de plusieurs facteurs: la liste de nouveaux projets via DEX, l’extraction de liquidité, des intégrations de projets plus approfondies et plus encore. Les coûts élevés du gaz n’affectent pas autant les utilisateurs de baleines, et ils représentent une grande partie du volume DeFi. »

À ce titre, la viabilité des échanges décentralisés est remise en question. Les frais continueront-ils d’augmenter indéfiniment ou la sortie d’Ethereum 2.0 mettra-t-elle fin aux frais élevés? Existe-t-il des plans pour résoudre ce problème sur la version actuelle d’Ethereum, et quelles autres alternatives existe-t-il pour aider à réduire le coût du commerce décentralisé à la fois à l’intérieur et à l’extérieur d’Ethereum?

Pourquoi les frais sont-ils si élevés?

À mesure que le nombre de transactions sur Ethereum augmente, les frais de transaction augmentent également. Les frais sur le réseau Ethereum sont basés sur le prix du gaz et la limite de gaz. Alors que la limite de gaz est assez stable et est relative à la complexité de la transaction – par exemple, interagir avec un contrat intelligent coûtera plus cher qu’une simple transaction – le prix du gaz fluctue considérablement.

Lorsqu’il y a trop de transactions sur le réseau, les blocs commencent à se remplir et les mineurs choisissent donc ceux qui ont le prix de l’essence le plus élevé et en laissent les autres, ce qui les fait prendre plus de temps. Lorsque le prix ou la limite du gaz est fixé trop bas par l’utilisateur, sa transaction échoue et peut perdre les frais qu’il était initialement disposé à payer.

Uniswap utilise des pools de liquidités et une formule de market maker automatisée pour faire correspondre les ordres plutôt que d’utiliser des carnets d’ordres comme les échanges centralisés. Cela signifie que tous les échanges ont lieu sur la blockchain grâce à l’utilisation d’un contrat intelligent qui ajoute le jeton que l’utilisateur vend au pool et récupère le jeton que l’utilisateur souhaite acheter dans le même pool.

En tant que tel, les frais sur Uniswap et d’autres échanges basés sur Ethereum augmentent avec l’utilisation d’Ethereum lui-même. Un simple échange de jetons sur Uniswap peut coûter des centaines de dollars en frais de gaz, ce qui le rend inadapté aux petits commerçants. Les transactions importantes peuvent également être difficiles à exécuter car plus la taille du swap est relative au pool de liquidité, plus le taux de change sera mauvais.

Néanmoins, Uniswap est la bourse décentralisée la plus utilisée, avec un volume de plus de 6 milliards de dollars entre le 5 et le 11 février seulement, et est également la plus grande consommatrice de gaz du réseau. Compte tenu des bénéfices réalisés en fournissant des liquidités, en cultivant le rendement et en détenant simplement des jetons DeFi, il n’est pas étonnant que les gens soient prêts à payer des centaines de dollars de frais pour échanger des jetons qui n’ont pas été mis en place dans des échanges centralisés.

Mais qu’en est-il de l’utilisateur typique? Les échanges décentralisés seront-ils viables pour les personnes qui cherchent à négocier à moindre coût, efficacement et sans risque de contrepartie? Interrogé sur la viabilité actuelle des DEX sur Ethereum, Kain Warwick, fondateur de Synthetix – un protocole de dérivés décentralisé sur Ethereum – a déclaré à Cointelegraph:

«Ethereum est actuellement viable pour une utilisation grand public si nous entendons par là des centaines de millions d’utilisateurs quotidiens. Les frais de gaz sont la friction la plus évidente pour le moment, mais il y a aussi de nombreuses améliorations UI / UX à élaborer pour rendre l’ensemble du processus vraiment accessible à tous.

Comment économiser sur l’essence?

Bien qu’Uniswap reste le DEX le plus populaire, il existe plusieurs autres bourses basées sur Ethereum qui utilisent le même modèle AMM, mais elles ont toutes le même problème avec les frais de gaz. Cependant, certaines bourses offrent un meilleur taux pour certains jetons en fonction de la liquidité disponible, ce qui signifie qu’il est possible pour les utilisateurs d’obtenir un meilleur taux de change que sur Uniswap.

L’agrégateur d’échange décentralisé 1 pouce recherche les meilleurs tarifs sur plusieurs DEX, divisant le commerce en plusieurs pools afin de récupérer le maximum de jetons possible en une seule transaction. Cela peut être très utile pour les grandes transactions où passer par plusieurs échanges sera bénéfique pour assurer un meilleur taux de change, en remettant une partie de la valeur perdue dans les frais de gaz. Anton Bukov, directeur de la technologie et co-fondateur de 1inch, a déclaré à Cointelegraph:

«Parfois, il est plus judicieux de dépenser 10 $ supplémentaires en frais d’essence afin d’obtenir 50 $ supplémentaires en jetons. L’échange de 1 pouce prend en compte les frais de gaz, en essayant d’optimiser le taux de change. Pour les petites transactions, notre algorithme Pathfinder préfère utiliser des DEX bon marché, tandis que pour les transactions importantes, il utilisera plus probablement toute la liquidité possible. »

Bien que l’agrégation de plusieurs échanges n’améliore pas le coût du gaz pour les swaps en soi, 1 pouce utilise le Chi, un jeton de gaz qui est frappé lorsque le prix du gaz est bas et brûlé lorsqu’il est élevé, ce qui permet aux utilisateurs de l’échange d’économiser jusqu’à 40% de frais de gaz même si le commerce passe par d’autres bourses, telles que Uniswap ou SushiSwap.

Un autre moyen de réduire les frais sur Uniswap et d’autres échanges consiste à utiliser directement Wrapped Ether (wETH) lors de l’échange de jetons contre ETH. Toutes les transactions sur Uniswap sont effectuées avec des jetons ERC-20, ce qui signifie que les transactions passant par une paire basée sur l’ETH impliquent d’envelopper l’ETH et d’obtenir WETH dans le processus. Si l’utilisateur convertit son ETH avant d’interagir avec un échange décentralisé, il peut économiser au moins 20% sur les frais de gaz.

Solutions de couche deux

Il existe également plusieurs solutions de couche deux disponibles bien qu’elles soient inconnues du grand public. Les solutions de couche deux fonctionnent en exécutant leur propre blockchain et en la «connectant» à Ethereum via un contrat intelligent qui verrouille les jetons sur la blockchain Ethereum et libère des jetons proxy sur la deuxième chaîne, ce qui permet des transactions moins chères. Ceux-ci sont souvent appelés sidechains. Les transactions sur ces sidechains sont maintenues décentralisées et sans confiance par un réseau de validateurs ou d’observateurs qui ont une fonction similaire à celle des mineurs de la chaîne Ethereum.

Par exemple, OmiseGO est exploité par Tether (USDT) et Bitfinex pour fournir des frais de transaction moins chers aux utilisateurs de l’USDT. Un autre projet de ce type est Skale, qui offre des frais de transaction moins élevés aux utilisateurs, mais permet également aux développeurs de créer leurs propres chaînes latérales avec les paramètres qui serviront le mieux leurs applications décentralisées. Andrey Belyakov, fondateur d’Opium.network – une plate-forme de dérivés décentralisée basée sur Ethereum – pense que ces solutions seront bientôt plus largement adoptées par la communauté des développeurs, déclarant à Cointelegraph:

«Ethereum est une excellente source de vérité et de couche de règlement, mais toutes les activités ne doivent pas se dérouler sur la première couche. Si nous regardons le système financier traditionnel, il est encore plus de millions de fois plus grand que le DeFi actuel. Pour être mature, Ethereum doit évoluer, et L2 est une étape logique. »

Bien que les solutions de couche deux soient une alternative viable, elles fonctionnent actuellement comme des blocs de construction dont les projets tiers peuvent tirer parti. Si personne ne construit des sites sur ces protocoles de couche deux, ils ne seront pas utilisés par la communauté en général. Bukov pense que cela se produira tôt ou tard, disant à Cointelegraph qu’il est probable que des projets, tels que Synthetix, Aave et Uniswap V3, passeront à Optimism PBC cet été, ce qui sera le «plus grand saut pour les utilisateurs d’Ethereum depuis le lancement initial d’Ethereum. . »

C’est ce qu’a fait IDEX en tirant parti des rollups optimistes optimisés, une solution de couche deux similaire à celle d’OmiseGO. Synthetix, un protocole DeFi et un échange de dérivés décentralisé sur Ethereum, a également récemment annoncé un partenariat avec Optimism PBC dans lequel un essai verra l’Optimistic Network, une autre solution de couche deux, être exploitée pour des transactions en chaîne moins chères. La transition vers l’Optimistic Etheruem Mainnet (OΞ) permettra aux détenteurs de jetons Synthetix (SNX) de recevoir des récompenses en prenant SNX, comme l’a expliqué Warwick:

«Cette incitation est de moindre ampleur que ce qui existe encore sur L1, car il était important de s’assurer que le protocole Synthetix continue à fournir l’utilité qu’il fournit déjà sur L1, mais il est prévu comme le début de la transition vers OΞ, qui devrait prendre plusieurs mois. »

Et la première couche?

Alors que les échanges décentralisés sont devenus très populaires avec l’explosion du secteur DeFi, ils existent depuis un certain temps et existent en dehors du réseau Ethereum. Plusieurs projets incluent des DEX intégrés pour leurs actifs en chaîne.

Un exemple populaire de ceci est la plate-forme Waves, qui permet aux utilisateurs de négocier dans le portefeuille officiel Waves et de payer des frais avec Waves ou un autre jeton basé sur Waves. Inal Kardanov, membre du conseil d’administration de la Waves Association, a déclaré à Cointelegraph: «La chaîne Waves est beaucoup plus évolutive qu’Ethereum et les transactions sont bien moins chères.» Il a ajouté que les frais de transaction étaient d’environ 0,03 USD, précisant: “Ce nombre peut augmenter, mais pas aussi énormément que les frais ETH.”

Komodo, une blockchain axée sur la confidentialité, a également travaillé sur un échange décentralisé, ayant été l’un des premiers projets à réaliser des swaps atomiques. Les swaps atomiques permettent aux utilisateurs de négocier directement entre deux blockchains différentes sans avoir besoin de jetons proxy, tels que Wrapped BTC (wBTC), et de manière complètement décentralisée.

Il existe de nombreux autres projets de blockchain offrant des alternatives pour le trading en chaîne. Cependant, étant donné la popularité écrasante d’Ethereum, ils souffrent souvent d’une faible liquidité et, par conséquent, sont impopulaires auprès des trades. Il serait également difficile de dire dans quelle mesure ces blockchains géreraient la même quantité d’activité que celle actuellement trouvée sur la blockchain Ethereum.

Ethereum 2.0. et DEX

Bien qu’il existe des alternatives aux DEX à base d’Ethereum et des méthodes pour réduire les frais de gaz, celles-ci agissent actuellement comme une solution de pansement pour une plaie de chair. La plupart des utilisateurs ne connaissent pas les alternatives basées sur Ethereum et ne sont pas prêts à passer à d’autres projets blockchain. Par conséquent, il est probable que les frais de gaz continueront d’être un problème, au moins jusqu’à la publication d’Eth2. Selon Abugov, DeFi n’est tout simplement pas encore prêt:

«L’UX / UI rend difficile la compréhension et l’évaluation des risques; il y a beaucoup de risques technologiques et algorithmiques; et les coûts sont trop élevés. Pour les utilisateurs qui ont moins de 1 000 $ à allouer à DeFi, 70 $ à 100 $ + en frais de gaz, c’est trop. Cela n’inclut même pas les coûts de plate-forme. »

Eth2 utilisera le sharding pour diviser la blockchain en plusieurs parties et augmenter le nombre de transactions que le réseau peut traiter à la fois. Cela réduira la concurrence pour l’espace de bloc et garantira que les frais n’augmenteront pas en cas de volume de transactions élevé sur le réseau. Cependant, tous les projets ne peuvent pas attendre l’arrivée d’Ethereum 2.0, ce qui a forcé l’émergence de nouvelles solutions de couche deux.

Bien qu’Eth2 semble être une solution à long terme, il ne devrait pas être entièrement lancé avant la fin de 2021. Cependant, à la suite de la récente interdiction de la Financial Conduct Authority sur les dérivés de crypto-monnaie et de la débâcle de Robinhood, où les utilisateurs n’étaient pas autorisés à acheter certaines actions, le besoin d’échanges décentralisés et sans permission n’a jamais été aussi grand.

Il est probable que la popularité de DEX continuera de croître, d’autant plus que des produits d’investissement complexes tels que les dérivés et le trading sur marge deviennent disponibles sur des plateformes décentralisées. Dans l’intervalle, ceux-ci peuvent commencer à adopter des solutions de niveau deux qui réduiront les frais et les rendront accessibles au négociant commun.

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