ETH Vaults yearn

ETH Vaults et les coffres Yearn

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Introduction

Alors, c’est quoi les Yearn Vaults (coffres Yearn) ? En outre, comment fonctionne l’ETH Vault sous le capot. Et comment peut-il générer plus de 60% de rendement? Nous allons passer en revue tout cela dans cet article.

Yearn Vaults

D’accord, encore une chose avant de commencer. Si vous êtes nouveau dans le protocole Yearn ou si vous avez besoin d’un récapitulatif rapide, vous pouvez consulter mon autre article sur Yearn et le jeton YFI ici.

Cool, commençons par les coffres.

Les Yearn Vaults,sont des pools de fonds avec une stratégie associée pour maximiser les rendements de l’actif dans le coffre-fort. Les stratégies Vault sont plus actives que le simple prêt de pièces comme dans le protocole standard Yearn.

En fait, la plupart des stratégies de coffre-fort peuvent faire plusieurs choses pour maximiser les rendements. Cela peut impliquer de fournir des garanties et d’emprunter d’autres actifs tels que des stablecoins, de fournir des liquidités et de percevoir des frais de négociation ou de cultiver d’autres jetons et de les vendre pour le profit. Chaque coffre-fort suit une stratégie votée par la communauté Yearn.

Les Yearn Vaults ont été créés en réponse directe au Yield Farming et à l’extraction de liquidités . Ce qui a rendu la recherche du rendement  plus élevé et beaucoup plus complexe que le simple basculement entre différents protocoles de prêt.

De la même manière que le protocole Yearn standard, lorsque des jetons sont déposés dans un coffre-fort, l’utilisateur reçoit les yTokens correspondants qui peuvent être échangés contre les jetons sous-jacents.

L’une des règles importantes en ce qui concerne les coffres-forts ou le protocole Yearn, en général, est le fait que vous retirez toujours le même actif qui a été initialement déposé. Ainsi, les Tokens d’élevage et les frais courus sont vendus pour l’actif principal du coffre-fort. Le montant qui est retiré est le montant initial qui a été mis, plus le rendement du pool qui a été gagné, moins les frais.

Une partie inactive

Tout ce qui est déposé dans un coffre-fort n’est pas mis dans une stratégie. Les coffres font la différence entre les avoirs de coffres et les avoirs stratégiques. La plupart des fonds sont utilisés par une stratégie active. Mais il y a aussi un montant inactif qui se trouve juste dans le coffre-fort.

Lorsqu’un utilisateur effectue un retrait d’un coffre-fort, les fonds proviennent d’abord de la partie inactive du coffre-fort. Et aucun frais de retrait n’est facturé. S’il n’y a pas suffisamment de fonds dans la partie inactive du coffre-fort pour couvrir le retrait, les fonds doivent être retirés de la stratégie. Ce qui entraîne des frais de 0,5%.

La répartition des frais

De plus, certaines transactions à but lucratif entraîneront des frais de 5% pour subventionner les coûts du gaz. Pour les stratégies communautaires telles que la stratégie ETH, actuellement, 10% de ces frais sont reversés au créateur de la stratégie. La création de nouvelles stratégies de coffre-fort peut donc être une bonne opportunité pour un développeur expérimenté.

Les frais qui ne vont pas au créateur de la stratégie se retrouvent dans un contrat de trésorerie dédié. Si l’argent du contrat de trésorerie dépasse le seuil de 500 000 $, tout ce qui dépasse ce montant est redirigé vers le contrat de jalonnement de gouvernance.

Il existe actuellement plusieurs coffres Yearn disponibles tels que les coffres-forts stables: DAI, TUSD, USDC, USDT; Voûtes courbes LP: y, busd, sbtc; Actifs non stables: LINK, YFI, ETH.

Chambre forte ETH

Jetons maintenant un coup d’œil au Yearn ETH Vault (yETH) pour mieux comprendre le concept des stratégies Vault.

Une stratégie pour chaque coffre-fort est choisie par la communauté. Nous nous concentrons sur la stratégie actuelle en cours pour le coffre-fort yETH qui peut et sera très probablement changer avec le temps.

Stratégie

Dans la stratégie actuelle, après qu’un utilisateur dépose de l’ETH dans le coffre-fort, l’ETH est placé dans une plate-forme de prêt MakerDAO en tant que garantie. En fournissant des garanties ETH à MakerDAO, la stratégie ETH peut emprunter du DAI à un ratio de garantie de 200%. Créant ainsi une position de dette garantie (CDP). Cela signifie que si 100 ETH étaient placés dans la MakerDAO avec 500 $ par ETH, la stratégie pourrait emprunter jusqu’à 25 000 $ DAI.

Le DAI emprunté est ensuite placé dans le Yearn DAI Vault .Celui-ci utilise une stratégie qui dépose le DAI dans le pool Y de Curve. Qui est un pool de stablecoins composé de DAI, USDC, USDT et TUSD. Désormais, l’actuel programme  d’extraction de liquidité du jeton CRV de Curve, fournir de la liquidité aux pools de lCurve et verrouiller les jetons LP dans la Curve Gauge aboutit à être récompensé par des jetons CRV supplémentaires. En plus des revenus de frais de négociation standard générés en fournissant simplement des liquidités une piscine.

La stratégie ETH vend ensuite périodiquement des jetons CRV pour ETH. Et utilise les frais de négociation courus du pool de liquidité Y pour accumuler encore plus d’intérêts.

Ces étapes toutes réunies peuvent entraîner des rendements élevés pouvant aller jusqu’à 60%/an sur votre ETH déposé dans le YETH Vault.

Potentiel

Deux jours après son lancement, le yETH Vault avait déjà atteint 370 000 ETH enfermé dans le Vault. Et il est devenu le plus gros CDP sur MakerDAO. D’autres dépôts dans le coffre-fort yETH ont également été temporairement interrompus pour équilibrer entre les meilleurs profits et le meilleur ajustement au risque.

yETH Vault a un grand potentiel pour aspirer de plus en plus d’ETH et devenir à peu près un trou noir pour l’ETH. En théorie, le prix de l’ETH augmentera. Car de plus en plus d’ETH sont retirés de la circulation.

Est-ce que 60% dans le YETH Vault sont durables? Probablement pas, tout dépend des programmes actuels d’extraction de liquidité disponibles. S’il n’y a plus de programmes, comme celui de CRV de CURVE, disponible ou plutôt il n’y a aucun intérêt pour les programmes de sorte que les jetons cultivés ne valent rien, le retour sur le coffre-fort diminuerait, le plus probable à un chiffre à un chiffre ou un double faible -digit APY.

L’un des avantages les plus importants de l’utilisation de Vaults est l’automatisation du yield farming.

L’agriculture à rendement peut être une activité assez longue et coûteuse. Donc si vous n’êtes pas prêt à passer des heures à rechercher la meilleure opportunité de yield farming. Dépensez des centaines de dollars en frais d’essence pour déplacer des fonds. Et continuer à surveiller votre ratio de garantie, il est probablement préférable de s’appuyer sur les coffres.

Des risques

Tout cela semble plutôt cool, mais n’oublions pas les risques potentiels.

Outre nos risques DeFi standard tels que les bugs de smarts contracts et les pièces stables perdant leur ancrage au dollar. l’ETH déposé en garantie sur MakerDAO est susceptible de liquidation si le ratio de garantie tombe en dessous de 150%.

Dans notre exemple précédent, si le prix de l’ETH tombe en dessous de 375 $, le ratio de garantie tomberait en dessous de 150%. Si cela se produit, l’ETH Vault aurait 1 heure pour ramener le ratio de garantie à plus de 150%. Cela car le module de sécurité Oracle (OSM) de MakerDAO donne aux propriétaires de CDP 1 heure pour mettre plus de garanties avant d’être liquidés. L’ETH Vault intégre directement  ce module. Ce qui lui permet de réagir à l’avance aux changements de prix en ramenant le ratio de garantie à environ 200% chaque fois que le prix de l’ETH baisse.

Sommaire

Yearn Vaults est clairement l’un des nouveaux développements les plus intéressants dans l’espace DeFi. Mais comme avec à peu près tout le reste de la DeFi, avant de décider d’utiliser un protocole particulier, assurez-vous toujours de comprendre les risques associés.

Lien source : Finematics

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