L’économie de l’Ether : une analyse macro des flux de trésorerie

L’importance de l’Ether dans Ethereum

L’Ether (ETH) est un élément critique de l’écosystème Ethereum. Il sert à payer les frais de transaction sur la blockchain, à inciter les validateurs à maintenir le réseau en sécurité et à fournir une garantie pour les prêts décentralisés (DeFi). Sans Ether, il n’y aurait pas d’Ethereum. Il est donc important de comprendre comment l’économie de l’Ether fonctionne et comment elle est liée à celle d’Ethereum.

La température de l’argent : la vitesse

Il est possible de considérer l’argent sous forme d’eau : solide, liquide ou gazeuse. Les utilisations de l’Ether varient en fonction de sa température, c’est-à-dire sa vitesse. Les utilisations courantes sont les suivantes :

• le staking (congeler de la liquidité)
• les frais (brûler de la liquidité)
• le prêt décentralisé (utiliser de la liquidité comme garantie)
• les transactions (utiliser de l’Ether comme monnaie).

L’économie froide et l’économie chaude

Il existe deux types d’économie liées à l’Ether : l’économie froide et l’économie chaude.

L’économie froide est liée au staking et à l’utilisation de l’Ether comme garantie pour les prêts décentralisés. Elle a pour but de maintenir la sécurité du réseau et de fournir de la bande passante économique.

L’économie chaude, quant à elle, est liée aux frais de transaction et aux transactions. Elle a pour but de soutenir la viabilité du réseau et de stimuler l’activité économique.

Le ratio de sécurité et l’équilibre naturel entre staking et émission

Le ratio de sécurité mesure la valeur sécurisée par rapport à la valeur de la sécurisation. Plus ce ratio est faible, mieux c’est. Actuellement, le ratio de sécurité d’Ethereum est de 20x avec 370 milliards de dollars de valeur sécurisée, dont 162 milliards de dollars pour l’ETH, 189 milliards de dollars pour les jetons ERC-20 et 23 milliards de dollars pour les NFT. Ce qui est considéré comme une sécurité économique de 20 milliards de dollars.

En ce qui concerne la sécurité, elle provient du staking, ou dépôt, d’ETH. L’émission d’ETH, qui est utilisée pour inciter les gens à s’engager dans le staking, a également un rôle important. Le staking comporte deux parties : une partie « froide » où l’on gèle des fonds en les engageant dans le staking, et une partie « chaude » où l’on émet de l’ETH pour les validateurs.

Enfin, le taux de rendement de l’émission d’ETH est lié au nombre d’ETH engagés dans le staking. Plus il y a d’ETH en staking, moins le taux de rendement est élevé. Cela crée un équilibre naturel entre staking et émission.