Le projet de lignes directrices du GAFI cible la conformité de DeFi

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L’espace de la finance décentralisée, ou DeFi, a explosé au cours de la dernière année, avec une valeur totale verrouillée dans DeFi d’environ 90 milliards de dollars, selon DeBank. L’écosystème DeFi comprend des projets tels que Maker, Aave, Compound, Uniswap et plus, avec de nouveaux émergents rapidement. DeFi est un concept large pour décrire un domaine émergent de la finance construit à l’aide d’outils technologiques décentralisés et caractérisé par son ouverture, son absence de permission, son désintermédiation et son absence de point de défaillance unique.

Le spectre de DeFi est large, et le degré exact et le mélange de diverses caractéristiques technologiques et de gouvernance déterminent le degré de décentralisation d’un projet DeFi particulier, ou s’il s’agit d’un DeFi du tout. DeFi comprend actuellement des services tels que le prêt et l’emprunt, les produits dérivés, le trading sur marge, les paiements, la gestion d’actifs et les jetons non fongibles, et il se développera et se diversifiera à l’avenir.

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En pleine expansion, le marché DeFi n’a pas échappé à l’attention des autorités – le Groupe d’action financière, ou GAFI, en fait partie. Le GAFI est l’organe intergouvernemental d’élaboration des politiques qui surveille et établit les normes internationales en matière de règles de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme par le biais de ses recommandations aux gouvernements. En mars, le GAFI a publié un projet de directives révisées pour une approche fondée sur les risques des fournisseurs de services d’actifs virtuels et d’actifs virtuels, ou VASP, sur lequel il sollicitait les commentaires des parties prenantes jusqu’à fin avril. Les directives révisées finales devraient être publiées en juin.

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Le GAFI a introduit pour la première fois un actif virtuel et un VASP dans son glossaire en 2018 et a explicitement précisé que les normes et recommandations du GAFI s’y appliquaient. En juin 2019, le GAFI a publié de nouvelles orientations pour une approche fondée sur les risques des actifs virtuels et des VASP, aidant les autorités à répondre aux activités d’actifs virtuels et aux VASP. En outre, il a également aidé les acteurs privés engagés dans des activités d’actifs virtuels à comprendre leurs obligations de conformité en matière de LBC / FT.

Les orientations à venir se concentrent sur six domaines: 1) clarification des définitions des actifs virtuels et des VASP; 2) pièces stables; 3) les risques et les atténuants potentiels des risques pour les transactions peer-to-peer; 4) licence et enregistrement des VASP; 5) mise en œuvre de la règle sur les voyages; et 6) principes de partage d’informations et de coopération entre les superviseurs du VASP.

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Certaines des questions les plus débattues concernent une approche élargie de la définition d’un VASP, car les recommandations du GAFI exigent que tous les VASP soient réglementés à des fins de LBC / FT, agréés ou enregistrés et soumis à un suivi ou à une supervision. Ils seront également soumis à la règle de voyage. Il est donc essentiel que tous les participants aux activités liées aux actifs virtuels sachent clairement s’ils entrent dans le champ d’application d’une définition VASP.

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DApps et VASP

Un VASP est défini comme toute personne physique ou morale qui mène, pour ou pour le compte d’une autre personne (c’est-à-dire en tant qu’intermédiaire), certaines activités ou opérations, y compris l’échange – soit entre actifs virtuels et monnaies fiduciaires, soit entre actifs virtuels – ou transfert d’actifs virtuels.

Le GAFI reconnaît que les activités du VASP, l’échange ou le transfert d’actifs virtuels, peuvent également avoir lieu par le biais d’échanges décentralisés. Il s’agit de programmes logiciels qui sont des applications décentralisées ou distribuées, ou DApp, qui fonctionnent sur un réseau d’ordinateurs peer-to-peer exécutant un protocole blockchain. Un DApp lui-même n’est pas considéré comme un VASP puisque le GAFI soutient qu’il ne cherche pas à réglementer la technologie et que ses normes sont censées être technologiquement neutres.

Cependant, le GAFI indique clairement qu’il adopte une vision large des définitions des actifs virtuels et des VASP, et que la plupart des accords existants impliquent une partie qui pourrait être qualifiée de VASP, soit au stade du développement, soit au stade du lancement du projet. Le projet de directive précise que les DApp ont généralement une «partie centrale» impliquée dans la création et le lancement d’un actif, la définition des paramètres, la détention d’une clé administrative ou la perception des frais, et ces entités impliquées dans le DApp peuvent être qualifiées de VASP.

Quels participants DeFi pourraient être les nouveaux VASP potentiels?

De même, comme indiqué dans ses orientations 2019 du GAFI, le (s) propriétaire (s) / exploitant (s) sont mentionnés, mais cette fois, non seulement mai tombent sous une définition VASP mais ils tomber probablement en son sein car ils mènent des activités VASP en tant qu’entreprise au nom de leurs clients. Cela s’appliquerait même si d’autres parties ont un rôle à jouer ou si le processus est automatisé. En outre, toute personne impliquée dans des activités de développement commercial pour les DApps pourrait être qualifiée de VASP, à condition de s’engager dans des activités VASP en tant qu’entreprise et pour le compte d’autrui (c’est-à-dire en tant qu’intermédiaires).

En outre, le projet de directives précise que quiconque dirige la création, le développement ou le lancement du logiciel pour fournir des services VASP à but lucratif est également susceptible d’être un VASP. Un fournisseur qui lance un service resterait soumis à la réglementation VASP à l’avenir, même si la plate-forme devient entièrement automatisée et que le fournisseur n’est plus impliqué. C’est notamment le cas lorsque le fournisseur peut continuer à bénéficier directement ou indirectement de la perception de frais ou de la réalisation d’un profit par d’autres moyens. Cela pourrait potentiellement s’appliquer aux développeurs qui pourraient bénéficier d’une augmentation du prix des jetons, et le GAFI indique spécifiquement qu’une partie qui profite de l’utilisation d’un actif virtuel pourrait être un VASP. Il n’est pas non plus clair comment les détenteurs de jetons de gouvernance seraient traités, car le GAFI explique qu’une entité décisionnelle qui contrôle les conditions du service financier fourni est susceptible d’être également un VASP.

Le GAFI est clair que le lancement d’une infrastructure équivaut à offrir ses services, et demander à d’autres de la construire équivaut à la construire. L’ensemble du cycle de vie d’un produit ou d’un service est pertinent, et la décentralisation de tout élément individuel des opérations n’affecte pas la qualification en tant que VASP et ne libère pas ce VASP de ses obligations. Le GAFI dit également vaguement que certains types de services d’appariement ou de recherche pourraient également être qualifiés de VASP même s’ils ne sont pas interposés dans la transaction, bien qu’il ait déclaré qu’une plate-forme de services d’appariement pure qui n’entreprendrait pas de services VASP ne serait pas un VASP.

L’une des implications d’être pris dans la définition du VASP serait une application de la Règle sur les voyages, lorsque les VASP seront tenus d’effectuer des vérifications approfondies de Connaissance de votre client et de lutte contre le blanchiment d’argent pour l’initiateur et le bénéficiaire des transactions. Ces exigences imposées aux participants DeFi soulèvent de nombreuses préoccupations, notamment les questions de confidentialité et de protection des données.

Conclusion

DeFi fonctionne actuellement sans réglementation ou avec une réglementation minimale, par rapport au financement centralisé traditionnel. Il devient clair qu’une certaine forme de conformité réglementaire pour DeFi est inévitable. Cependant, le projet de directives du GAFI soulève certaines questions. Dans le cadre de la proposition actuelle, tous les types de parties considérées comme des parties centrales, des entités impliquées ou des fournisseurs pourraient être confrontés à un lourd fardeau de conformité d’un VASP, même si leur rôle dans un projet DeFi est limité, que ce soit dans le temps ou sur le fond.

Le manque de clarté supplémentaire quant à savoir exactement qui et quand serait inclus dans une définition VASP pourrait inciter les pays individuels à adopter un large champ d’application de la réglementation et à sur-réglementer. On ne sait pas non plus comment les obligations VASP pourraient même être appliquées dans la pratique à DeFi ou remplies à travers les protocoles DeFi, les logiciels autonomes et les portefeuilles non hébergés.

DeFi est un nouveau paradigme de la finance, caractérisé par son ouverture, son absence de permission et son désintermédiation. Ce phénomène multidimensionnel et en évolution dynamique traverse une phase expérimentale. Il pourrait être considéré comme prématuré d’imposer des obligations de conformité réglementaire strictes, conçues à l’origine pour des structures organisationnelles centralisées, à un écosystème DeFi émergent. Il est aussi important d’atténuer les risques que de ne pas pousser l’innovation DeFi dans la clandestinité, car cela produirait l’effet inverse et pourrait apporter l’obscurité au lieu de la transparence et l’incertitude au lieu de la clarté.

Bien que les orientations du GAFI ne soient pas juridiquement contraignantes, elles devraient être suivies. Les pays qui ne le font pas risquent d’être ajoutés à la soi-disant «liste grise» des juridictions soumises à une surveillance accrue ou à la «liste noire» des juridictions à haut risque faisant l’objet d’un appel à l’action. Les parties prenantes ont fait part de leurs commentaires et c’est maintenant au tour du GAFI de publier les orientations finales, qui pourraient déterminer le prochain chapitre pour DeFi.

Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont la seule de l’auteur et ne reflètent ni ne représentent nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph, ni de l’Université de technologie de Varsovie ou de ses affiliés.

Cet article est à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un avis juridique.

Agata Ferreira est professeur assistant à l’Université de technologie de Varsovie et professeur invité dans plusieurs autres institutions académiques. Elle a étudié le droit dans quatre juridictions différentes, dans des systèmes de common law et de droit civil. Agata a exercé le droit dans le secteur financier britannique pendant plus d’une décennie dans un cabinet d’avocats de premier plan et dans une banque d’investissement. Elle est membre d’un panel d’experts à l’Observatoire et Forum de la Blockchain de l’UE et membre d’un conseil consultatif pour la Blockchain pour l’Europe.

 

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