La DeFi doit se connecter avec des actifs du monde réel

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Avec plus de 13 milliards de dollars de valeur totale verrouillée, la finance décentralisée a vraiment secoué le monde de la cryptographie. Il a fourni une nouvelle façon de profiter du marché de la cryptographie. Pendant ce temps, la DeFi n’est actuellement qu’une tendance de niche avec un potentiel gigantesque pour lancer une révolution sur le marché des prêts aux entreprises. Pour se développer à partir des couches, la DeFi a désespérément besoin d’être connecté avec des actifs du monde réel. Ainsi que d’exister dans un environnement où il peut être utilisé par de vraies entreprises, des entreprises clientes, etc.

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En tant que concept, la DeFi ressemble vraiment à une solution gagnant-gagnant pour ceux qui détiennent déjà des crypto-monnaies. Car ils obtiennent enfin un revenu passif provenant des mécanismes d’incitation et de yield farming. Et pour les emprunteurs, car ils peuvent bénéficier d’un prêt avec des conditions dont aucun lieu traditionnel ne peut offrir.

Volatilité et sur-garantie

Cependant, il existe plusieurs problèmes avec la DeFi qui doivent être résolus de toute urgence. Le premier inconvénient majeur pour toutes les parties concernées est la sur-garantie. Cela pour tenir compte de la volatilité des prix.

Dans la plupart des cas, les protocoles exigent des emprunteurs qu’ils garantissent leurs prêts à un minimum de 150% de la valeur du prêt. Alors, disons que vous souhaitez emprunter 100 $. Cela signifie que vous devrez garantir votre prêt avec un minimum de 150 $. Par conséquent, si votre garantie tombe en dessous du point de 150 $, votre prêt sera alors soumis à une pénalité de liquidation.

La sur-garantie est un obstacle majeur pour atteindre l’un des principaux objectifs de la DeFi. Rendre les services financiers vraiment accessibles. Et le même problème se produit avec les pièces stables émises par les protocoles DeFi. Car elles nécessitent également une sur-garantie.

La volatilité de la garantie a déjà causé des pertes totalisant 6,65 millions de Dai (environ 6,65 millions de dollars) pour Maker. Et pourrait entraîner d’autres cas similaires à l’avenir.

Aucune connexion avec des actifs du monde réel

Cette question peut être discutable. Car de nombreuses personnes dans l’espace crypto veulent rester isolées dans leur propre terrain de jeu. Cependant, la crypto devient une partie d’un système financier mondial. Et, pour y rester, la crypto doit être connectée au monde extérieur, et il n’y aura absolument aucune croissance sans elle.

Mais en mettant de côté mes opinions et croyances personnelles, le manque de connexion avec les actifs du monde réel endommage l’espace DeFi de plusieurs manières. Premièrement, cela ne permet pas aux entreprises traditionnelles d’emprunter des fonds. Car elles ne peuvent fournir que des crypto-monnaies en garantie. Le deuxième problème est le manque de flux de trésorerie réels derrière les jetons de protocole. C’est-à-dire une absence de stabilité dans le prix des tokens de protocole, qui sont le principal instrument d’incitation. À long terme, tous les problèmes ci-dessus limitent la croissance future de la DeFi en tant que paradigme. Et, plus important encore, conduisent au risque de défaut des protocoles en raison de la perte de valeur de leurs jetons.

La solution pour la DeFi

Avec tous les problèmes à l’esprit, l’espace DeFi nécessite une infrastructure capable de combler le fossé entre les actifs du monde réel et l’écosystème DeFi. Permettant à quiconque d’utiliser des actifs du monde réel comme garantie pour emprunter de l’argent à des protocoles.

Alors, un actif du monde réel fonctionnera-t-il? Pas exactement. L’actif doit répondre à des critères simples qui permettront de résoudre les problèmes ci-dessus:

  • Il doit être stable afin de résoudre les problèmes de volatilité et de sur-garantie.
  • L’actif doit générer des revenus fixes périodiques afin d’apporter des flux de trésorerie réels.
  • Le prix d’un actif collatéral doit être déterminé de manière transparente sur la base de plusieurs sources avérées et reconnues.

L’actif qui répond à ces critères et résout les problèmes susmentionnés se présente sous la forme d’obligations ou de titres à revenu fixe.

Pourquoi les obligations seront gagnant-gagnant pour les marchés traditionnels et la DeFi

Il y a plus de 5 milliards de dollars bloqués uniquement dans les prêts DeFi. Et plus de 13 milliards de dollars bloqués au total.Ce sera un moyen idéal pour les entreprises d’emprunter de l’argent sans aucun effort de création de livres et de marketing.

Parallèlement à cela, le transfert des produits financiers traditionnels vers le monde open source et décentralisé réduit considérablement le nombre d’intermédiaires nécessaires pour attirer le financement. Minimisant ainsi son coût. Alors que dans le système actuel, les frais d’émission d’obligations peuvent inclure les frais payés aux bourses, aux agents de paiement, aux fiduciaires, aux banques, aux avocats et aux agences de notation.

Si vous regardez du point de vue des investisseurs, ils recevront des protocoles avec un niveau de stabilité qui n’a jamais été vu sur le marché auparavant. L’utilisation d’obligations empêche le protocole de sur-garantie et assure la stabilité de l’actif. Même en période de forte volatilité sur le marché de la crypto, éliminant ainsi le risque de liquidation.

Plus important encore, l’utilisation de titres de créance réels permettra aux protocoles de gagner un revenu périodique fixe. Qui pourra être réparti entre les investisseurs. Fondamentalement, cela permettra aux investisseurs DeFi de bénéficier à la fois des revenus générés par les garanties et des paiements d’intérêts effectués par les emprunteurs.

Obstacles à la construction d’un tel système

De manière générale, la DeFi est isolé de la finance traditionnelle. Le premier problème, le plus évident, est que l’emprunt DeFi nécessite des garanties sous la forme d’actifs numériques. Actuellement, il n’y a pas d’infrastructure prête à l’emploi pour utiliser des actifs du monde réel comme garantie dans les protocoles DeFi.

Le problème suivant est fortement lié à l’ensemble de la structure du marché DeFi. Aujourd’hui, les emprunteurs sont en mesure d’attirer des fonds des protocoles DeFi strictement dans la cryptographie. Et il en va de même pour les paiements d’intérêts. Dans la mesure où les entreprises opèrent dans le système traditionnel, les emprunts et le remboursement de la dette doivent être réglés en fiat.

Et le dernier problème est l’absence de cadre juridique traditionnel lors de l’emprunt à un protocole. Il n’y a pas d’accords formels en place. Ce qui soulève des difficultés pour le traitement comptable des fonds empruntés.

Conclusion

Je pense que le marché DeFi a désespérément besoin de construire un pont réglementé avec le marché financier traditionnel. Cela afin d’assurer une croissance stable. Simultanément, les entreprises – à la fois détenteurs et émetteurs de titres de créance – seront disposées à tirer le meilleur parti de l’infrastructure DeFi. Et à bénéficier d’un prêt à des conditions qu’aucune plateforme traditionnelle ne peut offrir.

La connexion avec des flux de trésorerie fiduciaires mélangés à des revenus périodiques fixes permettra aux investisseurs de la DeFi de bénéficier à la fois des revenus générés par la garantie qui se trouve dans le protocole et des paiements d’intérêts payés par les emprunteurs. Dans le même temps, des garanties stables dans le monde réel telles que des obligations réduisent au minimum le risque de liquidation. Garantissant la stabilité du protocole.

Pour y parvenir,celai nécessite des solutions infra structurelles complexes qui garantiront le respect de la réglementation en vigueur pour les entreprises. Leur permettant d’accéder aux fonds et de rembourser les prêts en fiat. Dans le même temps, une telle infrastructure devra être exploitée en tenant compte de l’intérêt de la communauté DeFi. Garantissant ainsi une interaction correcte entre les liaisons et les protocoles.

Artem Tolkachev est le fondateur et PDG de Tokenomica. Depuis plus de six ans, Artem est un leader d’opinion clé de la blockchain et de la tokenisation dans la région de la CEI. Depuis 2011, il est avocat et entrepreneur en propriété intellectuelle et en technologies de l’information. En 2016, Artem a fondé et dirigé le Deloitte CIS Blockchain Lab. Dans le cadre de cette initiative, il a dirigé une gamme de projets innovants impliquant la mise en œuvre de solutions de blockchain d’entreprise, la tokenisation d’actifs du monde réel, la structuration fiscale et juridique des offres de jetons de sécurité, le développement de la crypto-monnaie et la législation sur la blockchain.

 

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