Futureswap V2 veut offrir une maison aux commerçants de baleines DeFi

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Après le succès du modèle de market maker automatisé, ou AMM, pour la construction d’échanges spot décentralisés, plusieurs projets s’empressent désormais de porter ce concept dans le monde des dérivés. L’un d’entre eux est Futureswap, une bourse de contrats à terme basée sur AMM spécialement conçue pour les transactions importantes.

Futureswap a récemment lancé la version 2 de sa plate-forme, qui présente un design oracle unique qui permet d’augmenter l’efficacité du capital pour les gros métiers. Benji Richards, co-fondateur de Futureswap, a expliqué l’idée à Cointelegraph:

«Quand vous pensez à AMM, les gens pensent au produit constant comme Uniswap. La principale différence avec la nôtre est que nous avons pris l’AMM et n’avons pas utilisé la même formule. Nous l’avons conçu autour de la thèse selon laquelle les grands métiers ne devraient pas être pénalisés pour être de gros métiers, ce qui créera alors un meilleur écosystème pour ce que nous appelons les marchands de baleines ou les arbitragistes massifs.

Les plates-formes AMM utilisent des formules spéciales appelées «courbes de liaison» pour déterminer comment chaque transaction change le prix d’un actif. La formule d’Uniswap est la plus simple, car elle tente de maintenir le produit des deux côtés des piscines égal à une constante. Graphiquement, une telle formule définit une hyperbole – une forme qui s’approche à la fois de l’infini et de zéro de chaque côté, sans jamais les atteindre. Bien que cela soit idéal pour les AMM à usage général, cette courbe est inefficace pour les transactions importantes, car le glissement augmente de manière exponentielle avec les commandes de grande taille.

Néanmoins, l’utilisation d’une courbe plus efficace nécessite l’ajout d’une autre contrainte pour s’assurer qu’elle est efficace. Dans le cas de Curve Finance, par exemple, la courbe de liaison peut être considérablement plus efficace si la plate-forme est limitée à des actifs indexés – diverses itérations de dollars américains ou des crypto-monnaies enveloppées. Avec Futureswap, une contrainte similaire est fournie par des oracles personnalisés.

Richards a déclaré que cela était nécessaire pour éviter les problèmes liés aux solutions standard. «La plupart des oracles en chaîne ont un retard, donc si vous allez l’utiliser pour quelque chose avec un effet de levier, cela ne fonctionnera probablement pas», a-t-il déclaré. Une conception basée sur Oracle a été tentée par Bancor pour son système de protection contre les pertes non permanent, mais elle semble ne pas avoir abouti en raison de problèmes de démarrage.

Les oracles de Futureswap sont uniques en ce qu’ils permettent de capturer les petites fluctuations de prix entre deux blocs Ethereum, espacés de 15 secondes. C’est un mécanisme similaire aux méta-transactions qui permettent à d’autres de payer les frais de gaz de quelqu’un, a expliqué le co-fondateur de Futureswap, Derek Alia:

«L’idée est que vous signez certains paramètres, vous dites:« Je veux faire cette action avec cette information ». Vous signez cela avec votre clé privée. C’est en gros comme une balle que quelqu’un passe à la blockchain Ethereum. »

Avec les trades Futureswap, les utilisateurs intégreront essentiellement les données de prix oracle qu’ils ont utilisées pour créer cette transaction, et le système garantit que la valeur était valide lorsque la transaction a été créée. En utilisant le prix oracle comme point d’ancrage, la plate-forme peut utiliser des courbes de liaison beaucoup plus agressives avec un glissement moindre. Alia a ajouté:

«Nous avons besoin de moins de capital pour être plus compétitifs avec quelqu’un comme Binance. Binance a peut-être besoin de 6 milliards de dollars dans son carnet de commandes. Nous aurions besoin de 300 millions de dollars – ou quelque chose du genre – pour avoir le même dérapage. “

Comme d’autres AMM, Futureswap dispose également de fournisseurs de liquidité passifs qui perçoivent des frais pour chaque transaction passant par la plate-forme. Les traders interagissent avec ces pools de liquidité, avec la possibilité de saisir à la fois des positions longues et courtes avec un effet de levier jusqu’à 10x. Bien que cela puisse être considéré comme faible par les normes de crypto-monnaie, ce plafond sera augmenté au fil du temps, a déclaré Richards.

Futureswap en est encore aux premiers stades de sa sortie, ce qui se reflète également dans son modèle de jetons. Les utilisateurs et les fournisseurs de liquidité reçoivent actuellement un jeton non transférable qui permet de participer à la gouvernance de la plateforme, ainsi que d’obtenir une utilité grâce à des remises. L’équipe s’est vantée de plus de 500 millions de dollars en volume total jusqu’à présent, sans aucune incitation directe. Alia a conclu:

«Je pense que ce qui est vraiment cool, c’est que beaucoup de gens qui sont un peu plus« dégénérés »viendront demander si le jeton est transférable et comment ils peuvent l’acheter et le vendre. Ils découvrent qu’ils ne peuvent pas, puis ils partent.