En quoi l’augmentation du marché de la cryptographie à 500 milliards de dollars est-elle différente de celle de 2017?

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La dernière fois que la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies a dépassé 500 milliards de dollars, c’était en décembre 2017. le secteur n’avait aucune idée qu’un crash bouleversant le monde attendait juste au coin de la rue. Et maintenant, alors que Bitcoin approche du point tant convoité de 20000 dollars. L’industrie retient à nouveau son souffle alors qu’elle se prépare à sauter dans l’inconnu. Mais, cette fois-ci, les choses pourraient être différentes.

Rétrospective: les sombres perspectives de Vitalik Buterin sur le boom de la crypto en 2017

Nous sommes à la mi-décembre 2017 – les marchés de la cryptographie sont en feu. Avec FOMO et le prix des tokens les plus nouveaux semble être turbocompressé. Fraîchement sorti de son ATH, Bitcoin est le sujet de conversation de la ville. Avec des analystes et des experts en course pour donner leurs prédictions quant à la destination de ce rallye sur le reste du marché.

À une époque où une quantité incroyable de richesses échangeait des mains. Vitalik Buterin, le fondateur d’Ethereum, est apparu comme une rare voix sombre avertissant l’industrie de la bulle fortement gonflée.

Le 13 décembre 2017, Buterin a partagé ses réflexions dans un fil Twitter. Demandant à l’industrie si le dernier rallye du marché était réellement gagné.

Alors que les tweets de Buterin semblent avoir été largement ignorés à l’époque. Recueillant peu ou pas de couverture médiatique. Le dernier pump de Bitcoin a accordé une importance considérable à ses propos.

Comme l’histoire l’a montré, Bitcoin n’a pas gagné son incroyable rallye de décembre. Echouant lamentablement à garder sa valeur une fois le battage médiatique mort.

La DeFi intrinsèquement supérieur aux ICO

À l’époque, Buterin a fait valoir que si une capitalisation boursière de 500 milliards de dollars est viable. Le secteur devait atteindre certains objectifs tangibles qui soutiennent sa valeur.

«Combien de personnes non bancarisées avons-nous mis en banque?» Il a demandé. «Combien de commerce résistant à la censure pour les gens ordinaires avons-nous permis? Combien de dApps avons-nous créées qui ont une utilisation substantielle? »

Il a poursuivi en suggérant que les promesses ambitieuses faites pendant le boom de l’ICO n’étaient rien de plus que des promesses. Des centaines de projets conçus pour tirer parti des contrats intelligents et de la DeFi, mais sans rien à montrer.

Les canaux de micropaiement est un aspect prometteur mais largement sous-utilisé de nombreuses grandes chaînes de blocs. Ils n’ont pas non plus apporté beaucoup de valeur au secteur. «Quelle est l’utilisation réelle des canaux de micropaiement actuellement ?” il a continué à demander.

Il a poursuivi en expliquant que si l’industrie de la cryptographie avait réussi à multiplier par deux sa capitalisation boursière. Elle n’avait pas augmenté sa potentiel au même rythme. Et dans certains segments clés, comme les paiements, il a même réussi à régresser, a-t-il ajouté.

Ce que l’industrie a réussi à accomplir au cours des trois années écoulées depuis le dernier véritable marché haussier

Le rallye incessant de Bitcoin pour briser la barrière tant convoitée de 20000 $ provoquera un effet d’entraînement massif dans l’ensemble du secteur. Mais les milliers de crypto-monnaies qui circulent actuellement pourront-elles conserver leur valeur au-delà d’un rallye à court terme en fin d’année?

L’industrie de la cryptographie a-t-elle réellement gagné son rallye cette fois-ci?

Eh bien, si nous devions analyser le marché selon les principes de 2017 de Buterin, nous arriverions très certainement à une conclusion plutôt optimiste.

En ce qui concerne la valeur stockée dans les contrats intelligents, la course haussière de 2017 n’a rien sur ce que nous voyons en 2020. Le boom des ICO qui a mené le rallye de 2017 est minuscule par rapport à la taille du marché DeFi. Ce dernier a enregistré un peu moins 14,3 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) au moment de la publication.

Capture d'écran montrant la valeur totale verrouillée (TVL) dans tous les protocoles DeFi
Valeur totale verrouillée (TVL) dans tous les protocoles DeFi.

Avoir beaucoup d’argent en jeu n’est pas une garantie que les choses n’iront pas vers le sud. Cependant, le fait qu’une valeur de plus de 14 milliards de dollars ait été investie dans un segment de marché relativement nouveau. Servira à tout du moins de barrière supplémentaire qui empêchera l’éclatement d’une autre bulle catastrophique.

Alors que la vision de 2017 de Buterin de faire en sorte que les crypto-monnaies protègent le peuple vénézuélien de l’hyperinflation. Et d’un gouvernement socialiste excessif puisse sembler naïf en 2020. Le fait que l’utilisation de Bitcoin dans le pays ait explosé au cours de l’année dernière ne fait que renforcer le récit selon lequel ce rassemblement est en réalité différent. .

Les vénézuelliens se ruent vers le bitcoin

Les données de l’agrégateur de données cryptographiques CoinDance ont montré que le volume des échanges dans le bolivar vénézuélien a explosé cette année. Le volume hebdomadaire des transactions sur LocalBitcoins est passé de 5,16 milliards de bolivares la première semaine de janvier 2020 à 3,58 billions de bolivares la semaine dernière.

Capture d'écran montrant le volume des échanges hebdomadaires de LocalBitcoins en bolivar vénézuélien de 2013 à 2020
Capture d’écran montrant le volume des échanges hebdomadaires de LocalBitcoins en bolivar vénézuélien de 2013 à 2020. (La source: CoinDance)

Les commentaires de Buterin sur le manque d’utilisation des canaux de micropaiement en 2017 sont également devenus de plus en plus importants en 2020. Alors que les Zk-rollups qui doivent être mis en œuvre dans Ethereum 2.0 ne sont pas des canaux de micropaiement par définition. Ils sont plus proches en termes de fonctionnalités des micropaiements auxquels Buterin fait référence en 2017. Regrouper des milliers, voire des centaines de milliers de transactions en un seul «rollup» permettrait non seulement les micropaiements. Mais augmenterait également la fonctionnalité globale du réseau.

En 2020, les plateformes de crypto-monnaie qui permettent le pourboire ont déjà commencé à exploiter le monde des microtransactions. Cependant, il est important de noter que, bien que mené à un niveau beaucoup plus élevé qu’il y a trois ans. Tout cela existe encore largement dans le domaine du possible.

Des Hedges Founds plus nombreux

Jesse Proudman, PDG et co-fondateur de Strix Leviathan, un fonds spéculatif crypto, a fait remarquer les différences entre 2017 et 2020 en disant:

«Le marché de 2017 a été largement alimenté par la spéculation du commerce de détail. sur fond d’idées nobles avec une exécution limitée. de grands rêves avec peu à montrer. Avance rapide de trois ans et nous avons assisté à un énorme changement dans la sophistication et les capacités de cette classe d’actifs. Les charlatans ont été largement bannis après une sécheresse de trois ans. Les idées de 2017 ont été supplantées par des applications et des technologies fonctionnelles. Et les participants au marché comprennent désormais des investisseurs institutionnels qui ont salué la clarté réglementaire continue. Bien que l’action des prix puisse sembler similaire, les fondamentaux ne le sont pas. »

L’arrivée des institutions

Un autre facteur qui rend ce marché haussier différent de celui décrit par Buterin dans ses tweets est la montée en puissance des investisseurs institutionnels dans l’espace. Selon le dernier rapport «Flows & Liquidity» de JPMorgan, le second semestre 2020 a été marqué par une forte augmentation des institutions affluant vers Bitcoin comme investissement à long terme. Le rapport a placé la confiance Bitcoin de Grayscale en tête de ce rallye institutionnel. Notant le rallye parabolique de sa confiance au quatrième trimestre.

Capture d'écran montrant les performances du Bitcoin Trust de Grayscale de 2014 à 2020
La performance du Bitcoin Trust de Grayscale de 2014 à 2020. (La source: Niveaux de gris)

Étant donné que le Grayscale Bitcoin Trust est actuellement à trois fois ses chiffres du troisième trimestre. Avec près de 10 milliards de dollars sous gestion, il est prudent de dire que le dernier rallye Bitcoin a vu une poussée significative des institutions.

Pas si vite d’abandonner les milliards de dollars d’enjeu qu’ils détiennent dans l’industrie. Les institutions pourraient être ce qui empêche le dernier rallye crypto de trop se consolider.

Alors, le marché de la cryptographie a-t-il gagné sa dernière ruée vers une capitalisation boursière d’un demi-billion de dollars?

Bien que la bonne réponse à cette question puisse nécessiter un contexte un peu plus historique, nous pouvons être certains que, à tout du moins, cela l’a mérité plus cette fois-ci.


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