DeFi Summer est-il voué à se répéter en 2021 ?

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Tout a commencé lorsque le protocole Compound a publié son propre jeton de gouvernance Compound (COMP), popularisant ainsi le concept de staking. COMP a contribué à inaugurer la frénésie d’extraction de liquidités que nous voyons aujourd’hui et, pendant ce temps, nous avons également vu comment le jeton natif de Yearn Finance, YFI, est devenu la première crypto-monnaie à dépasser le prix du Bitcoin.

Avec la récente correction des prix et les prévisions imminentes des analyses prédisant des périodes baissières à venir, est-il possible qu’un été DeFi 2.0 soit à nos portes ?

Caractéristiques du dernier été DeFi

L’industrie est beaucoup plus mature maintenant qu’elle ne l’était l’année dernière selon les données. La valeur totale verrouillée (TVL) sur les protocoles DeFi se situe désormais à 54 milliards de dollars après avoir culminé à 86 milliards de dollars le mois dernier, une augmentation massive par rapport aux 680 millions de dollars enregistrés au début de 2020.

Le volume et le nombre d’utilisateurs sur les échanges décentralisés (DEX) ont également enregistré une croissance exponentielle chaque mois qui passe. Le mois dernier, les DEX ont enregistré un volume de transactions record de plus de 140 milliards de dollars.

L’interopérabilité n’était pas une chose à l’époque non plus, ce qui signifiait que les projets DeFi fonctionnaient principalement isolés les uns des autres. De nos jours, grâce à l’avènement des technologies cross-chain, DeFi devient un espace de plus en plus connecté.

Nouvelles tendances sur le marché DeFi

La tendance des jetons liés à l’alimentation comme SushiSwap et Pickle Finance semble être là pour rester, mais à quoi d’autre pouvons-nous nous attendre dans l’éventualité d’un deuxième été DeFi ?

Il y a maintenant une vague de jetons DeFi de « deuxième génération » qui offrent une variété de cas d’utilisation et une multitude de partenariats de liquidité inter-chaînes, où les protocoles sont capables de tirer parti de la liquidité entre eux. Ces jetons de deuxième génération peuvent être utilisés dans plusieurs blockchains différentes et peuvent être utilisés pour différents cas d’utilisation tels que la frappe de NFT, le jalonnement, etc.

De nouveaux services dérivés, y compris des actifs synthétiques qui représentent des actions et d’autres matières premières de la vie réelle, de nouveaux services d’assurance, parmi lesquels l’assurance Tether est de plus en plus recherchée, et la croissance continue de l’espace des jetons non fongibles (NFT) sont d’autres tendances à garder un œil sur.

Une autre tendance qui se construit depuis un certain temps est l’évolution des échanges de teneurs de marché automatiques (AMM). Cette race de DEX a fourni un tout nouveau modèle commercial et a pris d’assaut le monde de la cryptographie. Au lieu des échanges conventionnels basés sur les carnets d’ordres, les DEX basés sur AMM permettent aux utilisateurs de négocier directement avec des pools de liquidité et d’utiliser un algorithme pour configurer les prix en fonction de la profondeur des actifs disponibles.

Maintenant, ces échanges évoluent et deviennent plus complexes, fournissant des modèles d’agrégation, des fonctionnalités de confidentialité, parmi de nombreux autres outils utiles qui s’ajoutent aux cas d’utilisation de DeFi.

Une nouvelle technologie annonce des signes haussiers pour DeFi

Le développement le plus crucial dans l’espace est peut-être les solutions de mise à l’échelle adoptées.

Avec Eth 2.0 potentiellement encore à des années de sa version finale, les frais élevés et la congestion du réseau Ethereum ont mis en évidence le besoin d’alternatives. L’état du réseau s’est considérablement amélioré ces dernières semaines, les frais de transaction ont déjà chuté par rapport à leurs sommets historiques en raison de moins de transactions, mais il y a une utilisation croissante de la solution de mise à l’échelle de la couche 2 comme Polygon (MATIC).

Des réseaux plus anciens comme OMG, anciennement connu sous le nom d’OmiseGo et de l’une des plus anciennes solutions de mise à l’échelle, et le réseau Raiden, la version d’Ethereum du Lightning Network de Bitcoin peut ne pas répondre aux exigences élevées de l’écosystème DeFi.

Binance Smart Chain (BSC) a gagné beaucoup de terrain au cours des deux derniers mois, renonçant à une certaine décentralisation en faveur de l’évolutivité. Mais bien que de nombreux projets DeFi choisissent de migrer vers ou d’adopter BSC, le réseau a récemment été confronté à une congestion et à un nombre croissant d’attaques contre ses projets DeFi.

D’autre part, Polygon est désormais en train de devenir un concurrent sérieux, dépassant récemment BSC et même Ethereum dans les transactions quotidiennes. Polygon propose de nombreuses solutions de mise à l’échelle qui incluent des chaînes latérales et des cumuls, une technologie permettant de regrouper les transactions hors chaîne. De nombreux projets DeFi natifs d’Ethereum, tels que Aave et Kyber Network, migrent vers Polygon alors que la plate-forme devient accélérée pour devenir la solution de mise à l’échelle incontournable.

Impact des investisseurs institutionnels affluant vers DeFi

Après le gros achat de 1,5 milliard de dollars de Bitcoin par Tesla, de plus en plus d’entreprises cherchent à entrer dans l’espace crypto.

Considéré comme une réserve de valeur précieuse et sécurisée, Bitcoin offre aux investisseurs institutionnels une forme alternative d’investissement et une couverture contre l’inflation fiduciaire et l’incertitude géopolitique.

DeFi, cependant, va encore plus loin. Les protocoles d’agriculture de rendement offrent une alternative des plus intéressantes aux taux d’intérêt bancaires traditionnels, qui sont déjà proches de zéro dans des pays comme les États-Unis. Une multitude d’actifs financiers différents destinés aux institutions est également en cours de développement sur la blockchain, y compris des services d’assurance décentralisés comme Nexus Mutual qui permettent une atténuation significative des risques.

Les institutions s’inquiètent également de la légitimité des plateformes DeFi, c’est pourquoi l’alliance Chicago DeFi et d’autres sociétés comme Trustology lancent des rampes de lancement de liquidités qui agissent comme des « pare-feu DeFi ». Les projets DeFi sont filtrés et évalués en termes de conformité, de gouvernance et de code de contrat intelligent permettant aux investisseurs institutionnels et professionnels d’entrer en toute sécurité dans le secteur.

Alors que plusieurs sociétés de capital-risque comme Grayscale et l’alliance Chicago DeFi ont déjà plongé dans l’espace, des recherches approfondies sur la blockchain montrent également que plusieurs portefeuilles de baleines Ethereum appartiennent à de plus grandes sociétés Fortune 500 telles que Microsoft, IBM, Amazon et Walmart.

Avec des capitaux supplémentaires affluant sur le marché par ces sociétés, l’espace DeFi gagnera en crédibilité et deviendra plus liquide et moins volatil.

À quoi pouvons-nous nous attendre à long terme pour DeFi

Le potentiel de DeFi est si grand qu’il est souvent salué comme l’avenir de la finance. Nous assistons à la démocratisation des services financiers, car DeFi permet à chacun de créer ses propres instruments financiers et de les partager avec d’autres via la blockchain.

Dans une récente interview, Mark Cuban, investisseur dans un réservoir de requins et passionné de cryptographie, n’a pas tardé à souligner la menace considérable que représente DeFi pour la finance traditionnelle, déclarant que “les banques devraient avoir peur”.

La réplication de l’infrastructure financière actuelle sur la blockchain pourrait s’avérer très bénéfique et contribuer à réduire les coûts des paiements mondiaux, de la banque d’investissement et de la gestion d’actifs. Les avantages des systèmes automatisés et sans confiance comme DeFi pourraient potentiellement cannibaliser une grande partie du capital actuellement détenu sur le marché financier traditionnel.

Cependant, il est presque certain que les deux écosystèmes coexisteront. Certaines des grandes avancées concernent l’interopérabilité au sein du secteur lui-même et la construction de ponts entre DeFi et le secteur financier traditionnel.

Les oracles améliorés, qui alimentent des données du monde réel de plus en plus précises, ainsi que les dérivés adossés à la cryptographie qui représentent des matières premières du monde réel comme les actions sont quelques exemples d’interconnectivité accrue entre DeFi et CeFi.

La route devant

Cependant, pour que l’adoption générale se produise, l’expérience utilisateur doit être améliorée. Les protocoles complexes doivent être rendus encore plus simples pour les utilisateurs finaux grâce à des interfaces conviviales. Un autre obstacle majeur est également l’absence de législation.

Pour que les organisations autonomes décentralisées (DAO), le modèle de gouvernance derrière de nombreux projets DeFi, aient un impact en dehors de la cryptographie, elles doivent respecter un cadre juridique. Cependant, l’ensemble de DeFi est encore au stade du Far West et ressemble à l’engouement pour les ICO de 2017 avec une activité non supervisée et un manque de clarté réglementaire et de politiques Know Your Customer (KYC).

Si ces obstacles peuvent être surmontés, cela ne fera qu’accélérer la révolution DeFi qui se produira dans les décennies à venir.

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Publié dans : Analyse, DeFi

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