DeFi – L’avenir de la finance – Finematics

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Alors, quel est l’avenir de la finance? La finance décentralisée est-elle meilleure que le système financier actuel? Quels problèmes résout-il? Et a-t-il une chance d’améliorer ou de remplacer complètement la finance traditionnelle? Vous trouverez des réponses à ces questions dans cet article.

Le système financier

Le système financier que nous connaissons aujourd’hui a connu des décennies d’avancées technologiques.

Les premières tentatives de rendre la finance plus efficace ont commencé dès les années 1920 avec l’introduction des machines comptables et des cartes perforées. Cela a été suivi par la montée en puissance des ordinateurs centraux qui ont considérablement accéléré le système bancaire dans les années 1950 et au-delà.

La révolution suivante a été l’invention des guichets automatiques et des cartes de crédit qui ont commencé à être populaires dans les années 1970. Toujours dans les années 1970, un autre élément important du système financier, le marché boursier, a commencé à subir une transformation radicale. Les entrées d’ordres manuelles et les stands de trading bruyants ont commencé à être lentement remplacés par des ordinateurs et des algorithmes.

À partir des années 1990, grâce à l’adoption croissante d’Internet, l’informatisation de la finance s’est suralimentée. Accéder aux comptes bancaires, effectuer des virements bancaires, acheter des actions, toutes ces opérations étaient désormais possibles dans le confort de nos propres maisons.

Vient ensuite la révolution fintech. PayPal, Robinhood, TransferWise, Revolut et d’autres startups de fintech ont compris l’approche technologique d’abord connue d’autres sociétés de technologie non financières et ont offert à leurs utilisateurs un accès transparent aux services financiers – une expérience complètement différente par rapport aux interfaces utilisateur bancaires maladroites.

Malgré un siècle d’innovations, le système financier est loin d’être parfait.

Le règlement d’actions, d’obligations et d’autres instruments financiers prend des jours à être compensé et nécessite une quantité massive de capital humain impliqué dans le processus.

Les décisions clés touchant des millions, voire des milliards de personnes, sont prises à huis clos par un groupe de quelques privilégiés.

Des scandales bancaires d’un milliard de dollars qui font surface des mois, voire des années après les faits.

Des inefficacités massives et des coûts élevés en ce qui concerne les services bancaires et d’envois de fonds internationaux.

Accès inégal aux services financiers avec des milliards de personnes non bancarisées à travers le monde.

Les banques embauchent des milliers d’employés simplement pour maintenir des processus inefficaces et se conformer aux réglementations bancaires en constante évolution.

Une barrière à l’entrée très élevée pour les nouveaux acteurs, rendant presque impossible la création d’une nouvelle société financière sans accès à l’énorme quantité de capital, étouffant l’innovation.

L’ensemble de l’infrastructure financière se compose de systèmes cloisonnés construits avec des technologies et des algorithmes propriétaires que chaque entreprise doit créer à partir de zéro.

Les belles interfaces utilisateur fournies par les sociétés de technologie financière ne couvrent que le fait que le système financier repose sur des fondations anciennes et inefficaces. Quelque chose qui semble être instantané pour l’utilisateur peut prendre des jours pour être complètement traité dans les coulisses.

En plus de cela, l’épine dorsale du système financier n’a pas beaucoup évolué depuis l’introduction des ordinateurs centraux. C’est exactement pourquoi nous avons besoin de quelque chose de nouveau, de mieux, qui puisse résoudre certains de ces problèmes.

Et c’est là qu’intervient la finance décentralisée.

DeFi

Au lieu de s’appuyer sur des infrastructures anciennes et inefficaces, la finance décentralisée, ou DeFi, exploite la puissance de la cryptographie, de la décentralisation et de la blockchain pour construire un nouveau système financier.

Un système qui peut donner accès à des services financiers bien connus tels que les paiements, les prêts, les emprunts et les échanges d’une manière plus efficace, équitable et ouverte.

Efficace – car toutes les opérations sont réglées presque immédiatement. Peu importe que les contreparties se trouvent dans des zones géographiques complètement différentes avec des lois et des réglementations incohérentes. De plus, la plupart des protocoles DeFi peuvent fonctionner sans ou avec une implication humaine minimale.

Juste – car tous les services sont totalement sans permission et résistants à la censure.

Sans autorisation – car tout le monde avec un navigateur et une connexion Internet peut y accéder. Il n’y a pas de vérification des documents, pas besoin de fournir des déclarations de revenus, la nationalité ou la race n’a pas d’importance – tout le monde est traité exactement de la même manière.

Résistant à la censure – aucune autre partie ne peut nous refuser l’accès à ces services. Même plusieurs mauvais acteurs ne peuvent pas changer les règles d’un système suffisamment décentralisé.

Ouvert – car tout le monde peut créer une nouvelle application defi et contribuer à l’écosystème. Contrairement à la finance traditionnelle, les nouvelles applications peuvent exploiter les protocoles existants et s’appuyer sur les solutions existantes.

En plus de cela, tout est transparent et visible sur la blockchain. Volume des transactions, nombre de prêts en cours, dette totale? Tous ces éléments peuvent être vérifiés de manière fiable sur la blockchain. Mieux encore, ces chiffres ne peuvent pas être falsifiés.

Tout cela est possible grâce à l’invention du Bitcoin et de l’Ethereum et de leurs technologies sous-jacentes. En particulier, Ethereum en tant que plate-forme de contrat intelligent permet de créer des applications financières arbitraires. En raison de ces caractéristiques, Ethereum est devenu une blockchain incontournable pour la grande majorité des activités DeFi.

La finance décentralisée a récemment connu une croissance fulgurante.

Certaines des mesures clés sont:

Valeur totale verrouillée dans DeFi – cela représente la valeur de tous les jetons verrouillés dans divers protocoles defi tels que les plates-formes de prêt, les échanges décentralisés ou les protocoles dérivés.

Ce nombre est passé de moins de 1 milliard de dollars en avril 2020 à plus de 32 milliards de dollars en février 2021.

Une autre mesure importante est le volume des transactions sur les bourses décentralisées.

Ce chiffre est passé d’environ 0,5 milliard de dollars en avril 2020 à plus de 50 milliards de dollars en janvier 2021, soit une augmentation de 100 fois.

La valeur totale réglée sur Ethereum a atteint plus de 1T $ en 2020. C’est plus que PayPal.

Et tout cela n’est pas seulement limité aux crypto-monnaies qui, comme nous le savons, peuvent être de nature assez volatile. Les pièces stables qui suivent la valeur des monnaies fiduciaires, telles que le dollar américain, ont également connu une croissance considérable dans l’écosystème DeFi.

La capitalisation boursière de l’USDC – une pièce stable populaire dans DeFi – est passée de moins de 1 milliard de dollars en avril 2020 à plus de 6 milliards de dollars en 2021. Un autre – DAI – est passé de moins de 100 millions de dollars en avril 2020 à près de 2 milliards de dollars en 2021.

Problèmes de la finance traditionnelle

Maintenant, pour mieux comprendre la proposition de valeur de la finance décentralisée, passons en revue quelques problèmes courants de la finance traditionnelle et voyons comment ils peuvent être résolus dans DeFi.

Commençons par une situation récente sur le marché boursier – la célèbre saga Gamestop.

Après avoir découvert que l’action de Gamestop – GME – était trop court-circuitée par certains des fonds spéculatifs, les utilisateurs d’un groupe Reddit populaire – Wall Street Bets – ont commencé à acheter GME car ils pensaient que cela pourrait déclencher une compression rapide qui obligerait les hedge funds à acheter revenir le stock court, faisant grimper le prix.

À un moment donné, Robinhood et quelques autres courtiers en valeurs mobilières ont pris la décision controversée de désactiver la possibilité de vendre GME et quelques autres actions.

Une situation comme celle-ci ne serait tout simplement pas possible sur un échange décentralisé comme Uniswap.

Personne ne peut désactiver ou modifier les capacités de trading de la plateforme. Il n’y a pas d’autorité unique qui prend des décisions au nom des utilisateurs. DeFi démocratise l’accès au trading.

Cette situation expose un autre problème – les décisions prises à huis clos.

Un groupe de personnes décidant de fermer le trading? Ou peut-être un groupe de banquiers décidant quel est le meilleur taux d’intérêt pour des millions de personnes?

Dans DeFi, les taux d’intérêt sont ajustés automatiquement en fonction des paramètres d’offre, de demande et de risque de certains actifs configurés par le protocole.

Même si certaines plates-formes de prêt DeFi permettent de modifier certains paramètres de risque, toutes les décisions sont visibles publiquement et les changements sont votés par plusieurs personnes qui gouvernent le protocole.

Qu’en est-il de ce problème – payer 10 à 30% de la valeur d’un virement bancaire juste pour envoyer de l’argent à travers le monde? Dans DeFi, vous pouvez envoyer des pièces stables en USD pour une fraction de ce coût. Mieux encore, ils arriveront en quelques secondes.

Avec le règlement des différents actifs mesuré en secondes au lieu de jours, le risque de contrepartie est considérablement réduit.

Comptabilité? Chaque enregistrement est accessible au public sur la blockchain, la comptabilité devient donc très facile et peut très probablement être complètement automatisée. Cela peut réduire considérablement le capital humain nécessaire.

Accès inégal aux services financiers? Un protocole DeFi ne se soucie pas de qui vous êtes – il suit simplement des règles prédéfinies qui sont exactement les mêmes pour tout le monde.

Bien que DeFi nous présente une proposition de valeur unique, elle comporte ses propres défis.

Défis

Cela confère plus de responsabilité aux utilisateurs qui sont désormais véritablement propriétaires de leurs actifs, ils doivent donc s’assurer de les stocker de manière sécurisée. Il n’y a pas beaucoup de prise en main ici, en particulier lors de l’interaction avec les nouveaux protocoles DeFi.

Il existe encore certains risques réglementaires. Bien que des éléments tels que KYC ou AML ne puissent pas être appliqués dans les protocoles DeFi eux-mêmes, le régulateur peut essayer de forcer les fournisseurs de portefeuille ou les équipes de développement responsables de certains protocoles à ajouter des exigences KYC à leurs interfaces utilisateur.

La mise à l’échelle est un autre problème auquel il faut s’attaquer. La popularité de DeFi a entraîné une demande énorme pour l’espace de bloc sur Ethereum. Cela entraîne à son tour des frais de gaz élevés pour les utilisateurs. Il n’est pas rare d’entendre des coûts de transaction Uniswap de 10 $ ou même de 50 $.

La mise à l’échelle est déjà abordée par les solutions de mise à l’échelle Eth2 et Layer2. Vous pouvez en savoir plus ici.

Les piratages sont un autre défi de l’espace DeFi qui rend l’utilisation de certains protocoles, en particulier les nouveaux, risquée.

Divers protocoles DeFi explorent également différents modèles de gouvernance, cependant, les baleines et l’apathie des électeurs sont quelques-uns des problèmes courants ici.

Les prêts et hypothèques non garantis sont de grands domaines de la finance traditionnelle qui sont légèrement plus difficiles à mettre en œuvre dans DeFi. Heureusement, il existe déjà des protocoles comme Aave explorant différentes possibilités telles que la délégation de crédit et les hypothèques symboliques.

Malgré les défis, DeFi est une innovation unique, une innovation 0 à 1. Et je crois que régler certains de ces défis n’est qu’une question de temps.

Sommaire

Alors qu’adviendra-t-il de la finance traditionnelle si DeFi continue d’innover et de croître à ce rythme effréné?

Personnellement, je pense que la finance traditionnelle devra s’adapter rapidement, sinon elle prend le risque de devenir peu à peu hors de propos. Comme pour tous les autres grands changements technologiques, ils se produisent souvent progressivement, puis soudainement.

Nous verrons probablement très rapidement certains des opérateurs historiques essayer d’exploiter les possibilités de DeFi. Par exemple, en tirant parti de la liquidité ou en accédant à des taux d’intérêt plus favorables dans l’un des protocoles DeFi. Cela commencera très probablement par des entreprises de technologie financière déjà impliquées dans la cryptographie, mais je ne serais pas surpris de voir des banques utiliser DeFi dans quelques années.

Il existe également de nombreux domaines de la finance traditionnelle qui pourraient bénéficier de manière significative de passer à DeFi à l’avenir. À titre d’exemple, au lieu d’entrer en bourse en bourse, les entreprises pourraient émettre des jetons de sécurité et profiter d’une liquidité accessible à l’échelle mondiale. En plus de cela, les personnes qui investissent dans ces jetons pourraient les prêter et générer un rendement supplémentaire sur leur investissement ou les utiliser comme garantie pour contracter un prêt.

Il est également très probable que DeFi devienne une nouvelle colonne vertébrale du système financier. Avec des interfaces utilisateur simples, la plupart des gens ne sauront probablement même pas qu’ils l’utilisent, de la même manière qu’ils ne savent pas ce qui se passe sous le capot de leur application de trading traditionnelle. À ce stade, DeFi deviendra juste la finance. Une finance plus efficace, plus juste et plus ouverte.

Alors, que pensez-vous de l’avenir de la finance? Quelle sera la taille de DeFi?

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