DeFi 2.0 sur le point de défier les attentes cet été

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Avant l’été 2020, DeFi n’était guère sur le radar de personne. Cela était compréhensible étant donné sa TVL inférieure à un milliard de dollars à l’époque, ce qui représente une capitalisation boursière que même une pièce de monnaie pourrait dépasser en quelques mois. Depuis, de mai 2020 à mai 2021, une toute nouvelle infrastructure financière a été créée, affichant une croissance spectaculaire de plus de 7250%.

Source: DeFipulse.com
Source: DeFipulse.com

Cependant, même aujourd’hui, avec DeFi à 68 milliards de dollars TVL et environ 2 millions d’utilisateurs (adresses uniques), il s’agit d’une goutte d’eau par rapport à la finance centralisée globale telle que nous la connaissons. En d’autres termes, la finance décentralisée utilisant la blockchain et les contrats intelligents pour éliminer la corruption et le coût des médiateurs ne représente que 14% de la capitalisation boursière d’une seule banque comme JP Morgan.

Néanmoins, il serait insensé d’évaluer DeFi en des termes aussi bruts que de savoir combien d’argent il a actuellement bloqué. Même JP Morgan serait en désaccord avec cette approche. Tout récemment, la plus grande banque du monde a clairement indiqué qu’elle considérait DeFi comme son principal concurrent:

Ethereum est en grande partie responsable de la création de DeFi à partir de zéro. Bien qu’il existe d’autres blockchains capables d’exécuter des contrats intelligents, Ethereum a rassemblé une masse critique de développeurs et de dApps (contrats intelligents) au fil des ans pour amener DeFi là où il en est aujourd’hui. Sans aucun doute, Ethereum s’est gravement entravé avec la flambée des prix de l’essence, permettant à Binance Smart Chain de voler son trafic, mais c’est aussi un obstacle temporaire à franchir bientôt.

Obstacles inhérents à l’adoption de DeFi

Si l’on considère l’obstacle relativement élevé à l’entrée dans DeFi, cela montre encore que son succès actuel a été remarquable. Bien que des centaines de millions de personnes aient saisi le concept de crypto-monnaies grâce au Bitcoin, une telle compréhension ne reste en grande partie qu’à un niveau superficiel. L’écosystème DeFi est beaucoup plus impliqué, composé de concepts tels que:

  • Teneurs de marché automatisés (AMM)
  • Pools de liquidité
  • Fournisseurs de liquidité
  • Agriculture de rendement ou extraction de liquidité
  • DAO (organisations autonomes décentralisées)
  • dApps ou contrats intelligents
  • Tokenomics

Bien qu’ils soient tous faciles à comprendre par eux-mêmes, ils s’appuient sur une couche existante de littératie financière. Malheureusement, la littératie financière des consommateurs a révélé que 3 Américains sur 5 ne tiennent pas compte de leur budget, 7 sur 10 chèque de paie en direct et 4 sur 5 dans la tranche d’âge 18-35 ans échouent à un quiz sur la littératie financière. Plus important encore, plus de la moitié des Américains déclarent être stressés lorsqu’ils pensent même aux finances, selon une enquête FINRA de 2018.

DeFi

Cela seul représente un obstacle psychologique très élevé à franchir, car cela implique la propension à apprendre de nouvelles informations sur un type de financement complètement nouveau – DeFi. Après tout, si la finance centralisée provoque déjà de tels niveaux de stress, que peut-on dire d’une solution expérimentale sujette à de fréquents piratages?

Pour ajouter au mélange, les adoptants potentiels sont confrontés à une multitude d’altcoins et de protocoles DeFi. Ils pourraient même être pris avec des alternatives Ethereum qui ne sont pas vraiment décentralisées, comme beaucoup affirment que c’est le cas avec Binance Smart Chain (BSC) car il ne comporte que 21 validateurs de réseau par rapport aux plus de 100k d’Ethereum. Par conséquent, lorsque nous pensons à l’adoption de DeFi, nous devrions avoir des attentes réalistes.

Cela dit, il est prudent de souligner que DeFi ne va nulle part. L’écosystème apporte une valeur sérieuse, même s’il faudra un certain temps pour s’intégrer au monde. Pourtant, DeFi s’interface déjà avec l’infrastructure financière existante. Par exemple, même les plus grands courtiers forex du monde offrent un accès à la cryptographie via des CFD et d’autres dérivés. Les logiciels de traitement des paiements des petites entreprises tels que Wave facilitent désormais les méthodes de paiement acceptant la cryptographie. De telles interfaces fournissent à DeFi des voies encore à exploiter.

Les facteurs qui font avancer DeFi sont intensifiés

Lorsqu’une nouvelle technologie voit le jour, son succès commercial ultime dépend à la fois de facteurs externes et internes. Heureusement pour DeFi, les externes n’ont jamais été aussi propices à sa croissance. À la suite des retombées de la pandémie, les plus grandes banques centrales du monde – la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne (BCE) – ont tout mis en œuvre pour accroître la masse monétaire et décourager l’épargne.

Alors que la Fed américaine avait fixé le taux d’intérêt à un niveau proche de zéro, la BCE essaie des taux d’intérêt négatifs depuis 2014. Les banques centrales le font pour encourager les investissements et les flux de capitaux au lieu de bloquer l’argent sous forme d’épargne. Le problème est que nous sommes maintenant à l’ère de la suspension de l’activité économique – les verrouillages – qui ont réduit les flux de capitaux dans une multitude de secteurs économiques.

En un mot, les gens sont confrontés à de puissantes pressions négatives pour adopter une alternative sous la forme de DeFi:

  • Dévaluation de la monnaie Fiat.
  • Taux d’intérêt négatifs.

Dans le moteur économique de l’UE – l’Allemagne -, on estime qu’au moins 300 banques se trouvent dans la zone des taux d’intérêt négatifs, obligeant leurs clients à conserver de l’argent sur leurs comptes d’épargne. Dans le même temps, les lieux où dépenser cet argent sont réduits en raison des verrouillages. En conséquence, la Banque centrale allemande a fait état d’une augmentation de 850% de l’épargne sur les comptes bancaires des ménages privés, passant de 215 milliards de dollars l’année dernière à 2,08 billions de dollars cette année.

Comme nous l’avons vu avec les frais de gaz d’Ethereum déclenchant un exode vers PancakeSwap de BSC, les incitations financières ne peuvent pas être sous-estimées. Dans l’espace DeFi, au lieu de taux d’intérêt négatifs, on est accueilli avec une fourchette APY (rendement en pourcentage annuel) qui est impensable dans le secteur bancaire traditionnel – entre 5% et 15%. En fait, cette gamme est assez conservatrice.

Le protocole DeFi qui a initialement lancé l’explosion de DeFi l’été dernier en introduisant les AMM – Uniswap – lance une mise à niveau v3 cette semaine, le 5 mai. Cette mise à niveau importante comprend un niveau de personnalisation plus élevé pour l’agriculture de rendement, tournant autour de la concentration de liquidités et de l’efficacité du capital. En attendant, Ethereum – le fondement de DeFi – est en passe de devenir évolutif et peu coûteux à utiliser en passant à la preuve de participation, la couche 2 et le partitionnement.

Ces mises à niveau sont progressivement intégrées, la fourche de Berlin étant déjà terminée et la fourche de Londres en cours, révisant les frais de gaz d’Ethereum et les récompenses minières. Par conséquent, nous assistons à une forte baisse des frais de gaz ETH, éliminant la congestion et ouvrant plus de voies pour les embarquants DeFi qui cherchent à utiliser leurs économies.

Source: ycharts.com
Source: ycharts.com

DeFi – Évolué mais toujours sauvage

La chasse aux APY élevés comporte inévitablement un risque élevé. Les exploits de vulnérabilités, les actifs cryptographiques volés et les piratages ont été trop courants au cours de l’année dernière. Une cause majeure de ceci est l’enthousiasme qui l’emporte sur la précaution, tant de la part des développeurs que des utilisateurs. Par conséquent, cela a intégré la pratique de l’audit de code dans l’écosystème DeFi.

Par exemple, l’ambitieux projet Equilibrium proposant des prêts mutualisés, des échanges décentralisés et la génération d’actifs synthétiques recherche des auditeurs de code externes. Le fait que cela se produise sur le rival d’Ethereum – Polkadot en tant que blockchain interopérable – témoigne d’une tendance bienvenue à l’audit de code. Déjà, une Smart Contract Security Alliance a été formée en tant que coalition de cabinets d’audit blockchain pour développer et appliquer des normes de sécurité de contrat intelligentes.

De plus, en cas de piratage, un certain nombre de protocoles d’assurance DeFi ont vu le jour: Nexus Mutual, Cover Protocol, Opium Insurance, pour n’en nommer que quelques-uns. Cela nous laisse avec un certain nombre de conditions supérieures à celles de l’été dernier: des taux d’intérêt proches de zéro ou négatifs, une montée en gamme d’Ethereum et d’Uniswap, un écosystème plus riche grâce aux NFT, de meilleures pratiques de codage et d’assurance.

Compte tenu de ces facteurs et des tendances actuelles, il serait difficile de voir comment DeFi, d’ici la fin de l’année prochaine, pourrait être moins explosive dans sa croissance.

Message d’invité par Shane Neagle de The Tokenist

Shane soutient activement le mouvement vers la finance décentralisée depuis 2015. Il a écrit des centaines d’articles liés aux développements entourant les titres numériques – l’intégration des titres financiers traditionnels et la technologie du grand livre distribué (DLT). Il reste fasciné par l’impact croissant de la technologie sur l’économie – et la vie quotidienne.

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