Comment se préparer à la fin de la course de taureaux, Partie 1 : Timing – Cointelegraph Magazine

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Bobby Lee « blâme » son frère Charlie – le fondateur de Litecoin – pour avoir causé le crash des prix Bitcoin 2017/2018.

Il plaisante bien sûr. Sorte de.

Charlie célèbre vendu la dernière tranche de ses avoirs en Litecoin en décembre 2017 pour 350 $ chacun.

Bobby se souvient avoir vu la nouvelle sur Twitter. “J’étais comme, mon Dieu, cela marque probablement le sommet”, dit-il.

“Je lui ai dit en plaisantant, comme” tu viens de provoquer la fin du marché haussier “.”

Bien sûr, Charlie n’était pas la vraie raison pour laquelle le marché haussier s’est terminé, mais c’était un moment étonnant du marché, étant donné qu’il a vendu la dernière des trois tranches de LTC presque exactement au sommet. Ce n’était pas un hasard non plus, car Charlie avait prédit début décembre qu’un “marché baissier pluriannuel” avec des baisses de 90 % était imminent.

La question est de savoir si les commerçants de crypto et les hodlers ordinaires peuvent suivre l’exemple de Charlie et vendre au prochain sommet du marché, leur permettant de racheter et d’accumuler plus au fond.

C’est un exploit difficile à réaliser et la plupart des gens sont plus susceptibles de suivre les traces du podcasteur Peter McCormack, qui a été pris dans le battage médiatique de 2017 et a vu son portefeuille Bitcoin monter en flèche à 1,2 million de dollars… et puis plonger de retour à près de zéro après avoir été contraint de vendre sa cachette pour payer les factures dans les profondeurs de l’hiver crypto.

Certains des plus grands cerveaux de la cryptographie ont travaillé sur ce problème, de l’analyste onchain Willy Woo à David Puell de Puell Multiple fame et Filbfilb et Philip Swift de Decentrader. Vers 2018, ils ont commencé à concevoir des mesures et des indicateurs basés sur des modèles historiques pour aider à déterminer quand les pics et les creux approcheront.

Il existe une gamme de points de vue quant à savoir si le timing du marché est même possible. Bobby Lee ne jure que par la réduction de moitié des cycles de prix, tandis que Mati Greenspan de Quantum Economics et Scott Melker de Wolf of All Streets pensent qu’il est préférable de suivre des règles raisonnables en matière de prise de bénéfices et de construction de portefeuille qui ne vous obligent pas à prédire les événements à l’avance.

L’imprévisibilité des marchés était évidente lors de l’écriture de cette histoire, que j’ai commencé à écrire en avril, puis j’ai dû la mettre en attente pendant quatre mois après des nouvelles en provenance de Chine et le compte Twitter d’Elon Musk a détruit les marchés et fait ressembler la course haussière à un lointain souvenir.

Alerte spoiler : tous les commentateurs interrogés s’accordent à dire que vous devriez essayer de prendre des bénéfices à la hausse. J’ai eu la chance de suivre leurs conseils littéralement quelques heures avant le grand accident de mai.

Cours d’histoire : encore quatre ans

Bitcoin n’existe pas depuis assez longtemps pour tirer des conclusions fermes des archives historiques, mais il existe une croyance répandue qu’il évolue dans des cycles prévisibles liés à The Halving.

C’est à ce moment-là que la récompense globale que reçoivent les mineurs de Bitcoin est réduite de moitié presque tous les quatre ans, ce qui réduit l’émission de nouveaux Bitcoins. La théorie est que moins de Bitcoin équivaut à des prix plus élevés, et au cours de chaque réduction de moitié jusqu’à présent, le prix a atteint son plus bas niveau avant d’atteindre de nouveaux sommets historiques par la suite.

Lee est un partisan de l’idée depuis près d’une décennie et a présenté le concept lors d’une conférence en décembre 2013 à l’Université de Stanford.

« Je suis un homme simple », déclare Lee, auteur du nouveau livre « The Promise of Bitcoin ». «Je ne peux pas prédire l’avenir, mais sur la base de mon intuition et sur la base de mes 10 années d’expérience dans ce domaine, je pense que ces cycles de prix imitent la réduction de moitié de la récompense en bloc. C’est un véritable levier économique qui arrive au Bitcoin, où le taux de production diminue de moitié.

“Dans chaque cas, le mouvement des prix à la hausse se produit de manière différée par rapport à la réduction de moitié de la récompense en bloc.”

Si la théorie est correcte – et bien qu’elle semble avoir fonctionné jusqu’à présent – elle ne tient compte que de l’offre et non de la demande, ce qui signifie qu’elle n’est toujours pas très utile pour déterminer quand les marchés devraient atteindre leur pic. La première réduction de moitié a vu le prix baisser un an avant et culminer un an après. Les deuxième et troisième réductions de moitié ont vu le prix baisser et culminer à plus de 500 jours de la réduction de moitié.

Le pic d’avril n’a marqué qu’une augmentation de trois fois par rapport au sommet précédent, ce qui signifie que Lee pense que ce cycle a encore un long chemin à parcourir.

« D’après mon expérience, les marchés haussiers n’atteignent pas près de trois fois le plus haut précédent, ils montent facilement 10 fois, 20 fois, voire 30 fois. Donc, de manière prudente, s’il dépasse 15 ou 16 fois le sommet précédent, cela nous amène à 300 000 $. »

Topper et popper

Il y a deux choses que vous pouvez faire avec ces informations : Vous pouvez essayer de vendre au plus haut ou juste avant. Ou vous pouvez simplement vous accrocher, en espérant que les prix augmenteront invariablement encore plus haut dans quatre ans.

La deuxième option est beaucoup plus facile. Il est particulièrement difficile de reconnaître le pic du marché, car la plupart des gens se laissent emporter par l’euphorie face aux gains étonnants de leur portefeuille. Lee dit que le gonflement rapide des prix est en fait la meilleure indication que le sommet est arrivé.

« S’il double dans une période de 24 heures, alors c’est sûr que c’est le pic », dit-il.

Le commerçant de crypto Scott Melker, mieux connu sous le nom de The Wolf of All Streets, est d’accord. Il a commencé à investir dans Bitcoin en 2016 et était aux premières loges du marché haussier de 2017 et du krach qui a suivi.

“Je ne pense pas qu’il y avait beaucoup de sentiment parmi les masses que la musique allait se terminer de si tôt, pour être franc”, dit-il.

« Le commerce de détail s’accumulait vers le haut, pensant que le prix du Bitcoin allait atteindre 100 000 $. Et évidemment, il s’est arrêté à environ 20 000 $. Je pense que la plupart des gens n’ont fait aucun profit et ont parcouru tout le marché tout au long de l’hiver crypto.

Indicateurs en chaîne et techniques

Le crash dramatique du sommet historique de 2017 a inspiré de nombreux analystes à concevoir des outils qui pourraient aider à prédire le prochain, explique Filbfilb, co-fondateur de Decentrader. Ils ont parcouru la blockchain et les données du marché au cours des 12 dernières années pour déterminer les relations entre les bénéfices, les participants, l’offre et les hauts et les bas du marché.

« Il y a des esprits vraiment brillants qui ont mis au point de fantastiques outils dérivés en chaîne pour nous permettre d’essayer de comprendre comment les différents acteurs du marché pourraient se comporter », dit-il, ajoutant :

« David Puell, par exemple, Phil Swift, Murad Mahmudov…

Filbfilb dit que les marchés de la cryptographie sont presque uniques dans la quantité de données disponibles pour les graphiques, en raison de la transparence radicale de la blockchain.

« Avons-nous tous les outils pour chronométrer le sommet ? Nous avons probablement le meilleur aperçu que vous puissiez avoir si vous nous comparez à quelque chose comme le marché de l’or, où il est tout simplement impossible de voir ce genre de données.

MVRV Z
Le MVRV Z-Score (LookIntoBitcoin.com)

Trois des meilleurs

Il existe environ un million d’outils différents disponibles, mais de l’avis de Filbfilb, deux des plus importants sont le Puell Multiple qui examine les bénéfices des mineurs et le score MVRV-Z qui examine le prix actuel par rapport à ce pour quoi chaque Bitcoin a été acheté. . Ces deux graphiques peuvent être explorés gratuitement.

“Le score MVRV-Z est très bon car il vous indique à quel point les investisseurs sont rentables”, explique-t-il.

L’idée est que si le prix moyen des participants au marché a acheté du Bitcoin alors qu’il était à 1 000 $ et que le prix a maintenant augmenté à 20 000 $, ils sont beaucoup plus susceptibles d’encaisser qu’un marché sur lequel la plupart des gens ont acheté du Bitcoin à 15 000 $.

« Si le score MVRV-Z monte jusqu’à la bande supérieure, cela signifie que tous les détenteurs de Bitcoin sont dans des bénéfices supranormaux par rapport au moment où ils ont acheté le Bitcoin. Donc, c’est quelque chose qui vous amènerait à croire que les gens pourraient penser de façon imminente à prendre des bénéfices et à acheter des Lambos.

Bien que ce graphique puisse cesser de fonctionner si nous entrons dans une période d’hyperinflation, il a été backtesté et, jusqu’à présent, il a correctement indiqué le sommet en une semaine environ. Ainsi, lorsque votre coiffeur ou votre pharmacien commencera à vous donner des conseils sur les pièces sur lesquelles vous devriez miser, il est peut-être temps de commencer à consulter ce tableau plus fréquemment.

Filbfilb dit qu’un autre outil très précieux est le Puell Multiple, qui montre à quel point les mineurs sont rentables aujourd’hui par rapport à ce qu’ils ont été au cours des 365 derniers jours.

« S’ils entraient tout d’un coup dans cette énorme base de profit supranormal, alors ils sont une entreprise à la fin de la journée et ils sont susceptibles de jeter leurs pièces de monnaie », dit-il. “Du point de vue de l’investisseur et du point de vue de l’offre, ces deux éléments sont très importants.”

Le multiple de Puell (LookIntoBitcoin.com)

Les Hodlers ne vendent pas bon marché

L’autre fondateur de Decentrader, Philip Swift, ajoute que le graphique d’onde HODL 1 an + est un autre indicateur utile basé sur la psychologie du marché des HODLers.

“C’est un outil en chaîne qui montre la proportion de Bitcoin qui a été HODLed pendant au moins un an. Il existe un modèle cyclique clair où la ligne d’onde HODL à 1 an a eu une tendance inverse au prix au fil du temps. En effet, sur les marchés baissiers, les HODLers accumulent et ne veulent pas vendre leur BTC à bas prix. Ainsi, le taux HODL à 1 an augmente.

« Alors que nous progressons vers des marchés haussiers, ces HODL’ers veulent réaliser leurs bénéfices à mesure que les prix augmentent. Ils commencent à vendre leur Bitcoin que nous pouvons voir par le Bitcoin quittant leurs portefeuilles. Cela fait baisser le niveau HODL à 1 an », explique-t-il.

“Le niveau HODL à 1 an se situe actuellement à 53% et devrait être d’environ 47% lorsque nous aurons enfin atteint le sommet. Donc, nous avons un long chemin à parcourir avant la fin du cycle.

La plupart des gens n’auront probablement pas le temps d’apprendre et de comprendre tous les autres outils, simplement parce qu’il y en a tellement. Les graphiques d’analyse technique incluent un multiplicateur MA sur deux ans, une carte thermique moyenne mobile sur 200 semaines, un modèle stock-flux, un indicateur Pi Cycle Top, un multiplicateur de nombre d’or, des jours rentables Bitcoin et des courbes de croissance logarithmiques BTC.

Les indicateurs en chaîne incluent les ondes RHODL, le ratio RHODL, le signal NVT avancé, le profit/perte non réalisé relatif, l’élan du réseau Bitcoin, le risque de réserve, l’indicateur de sentiment des adresses actives et le ratio de profit de sortie dépensé.

Decentrader a développé un méta-outil appelé Bitcoin KPI qui attribue des scores sur 100 à chaque graphique. “Il est vraiment difficile de parcourir 50 graphiques différents pour vous obtenir, puis d’essayer de les consolider dans ce qui se passe réellement ici”, explique Filbfilb, ajoutant: “Donc, ce que nous avons essayé de faire est de créer comme une vue de haut niveau .

«Toutes ces choses sont rassemblées dans un instantané. Et puis vous obtenez un score. Et vous pouvez voir à quel point vous êtes dans le cycle. À quel point le marché est surchauffé », dit-il.

Une note de prudence

Bien sûr, il y a quelques réserves avec ces outils. Beaucoup sont basés sur la prémisse selon laquelle Bitcoin mène l’ensemble du marché de la cryptographie de haut en bas, ce qui sera probablement vrai, mais il est dans les limites de la possibilité qu’Ethereum puisse le dépasser en tant que crypto-monnaie leader du marché.

Et, comme le FUD minier chinois et les tweets d’Elon Musk l’ont démontré en avril et mai, ces indicateurs ne sauveront pas votre réserve d’un événement de cygne noir qui pourrait provoquer un crash des marchés et potentiellement inaugurer un nouveau marché baissier.

Le fondateur de Quantum Economics, Mati Greenspan, souligne que l’histoire rime parfois mais ne prédit pas l’avenir.

« Les gens aiment être confus et dire : «                                                                                                                         . Cela ne veut toujours rien dire.

Comment se préparer à la fin de la course haussière, Partie 2 : Vendre ou Hodl sortira la semaine prochaine. Mati Greenspan, Filbfilb, Scott Melker et Bobby Lee donnent leurs conseils sur la façon dont on peut échanger la fin de la course haussière et se demandent si les cycles de quatre ans touchent à leur fin alors que l’adoption générale décolle.


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