C’est un monde multi-chaînes, Bitcoin le domine

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Mardi, CoinDesk Research publiera sa revue trimestrielle pour le troisième trimestre, avec 60 diapositives remplies d’informations, d’analyses et de données. Pour moi, l’un des points à retenir est que, qu’on le veuille ou non, nous vivons dans un monde multi-chaînes.

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Par exemple, le rapport note qu’en septembre, la domination du bitcoin – c’est-à-dire la part de la crypto-monnaie d’origine dans la capitalisation boursière totale de la crypto – était de 42%. C’est le niveau le plus bas qu’il ait été à ce moment-là de l’année au cours des quatre années précédentes.

Les auteurs du rapport, les analystes de CoinDesk Research George Kaloudis et Teddy Oosterbaan, prennent soin de noter que cela est dû à une explosion de la croissance d’autres réseaux plutôt qu’à une baisse de la puissance du bitcoin.

“La perte de la domination de la BTC n’implique pas qu’elle perde, d’autant plus qu’elle continue de se cimenter en tant que monnaie solide et réseau monétaire mondial”, écrivent-ils. “La domination décroissante du bitcoin suggère plus précisément qu’il y a de l’argent dans d’autres projets avec des cas d’utilisation différents, comme cela se produit généralement en période d’optimisme dans les actifs numériques.”

Et c’est le cas. Notez que si la part d’Ethereum était plus élevée en septembre le plus récent qu’à tout moment de la série depuis 2017 – l’apogée des offres de pièces initiales et des CryptoKitties – la part de toutes les autres chaînes de blocs était la plus élevée des cinq derniers septembre.

Comme Kaloudis et Oosterbaan le notent tout au long du rapport, les blockchains alternatives de « couche 1 » (L1) ont gagné en popularité car la congestion et les frais élevés sur Ethereum ont stimulé la demande de réseaux avec des capacités de contrat intelligent similaires mais un débit plus rapide. Au moins, plus rapide pour le moment. La citation de la légende du baseball Yogi Berra me vient à l’esprit : « Plus personne n’y va. Il y a trop de monde.”

Vous voyez cette demande se refléter dans les capitalisations boursières des devises natives de ces réseaux L1 et la valeur totale verrouillée (TVL), ou l’argent investi, dans leurs protocoles de financement décentralisé (DeFi). L’ADA de Cardano, le BNB de Binance Smart Chain, le SOL de Solana, l’AVAX d’Avalanche et la LUNA de Terra figurent désormais dans le top 12 des pièces par capitalisation boursière.

Alors qu’Ethereum reste roi parmi les réseaux hôtes DeFi, regardez à quel point ces barres mesurant TVL sont devenues diverses :

Encore une fois, le bitcoin reste le baromètre du marché de la cryptographie, la pièce avec le plus d’adoption institutionnelle et d’effet de réseau, avec un niveau de sécurité sans précédent durement gagné par la consommation d’énergie politiquement incorrecte des mineurs. (Divulgation : c’est la seule pièce que je possède.) Cela semble peu susceptible de changer.

Mais les limites de mise à l’échelle du réseau Bitcoin, ainsi que celles de son plus grand concurrent, Ethereum, signifient que ni l’un ni l’autre ne peut s’attendre à devenir le seul jeu en ville de si tôt.

La revue trimestrielle CoinDesk pour le troisième trimestre couvre également les NFT, les pièces stables, les performances de BTC par rapport à l’or et aux actions, etc. Marquez vos calendriers pour le 5 octobre et assurez-vous de mettre en signet la page CoinDesk Research.


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