DeFi: comment le dernier engouement de la crypto peut se sauver

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Ne vous laissez pas berner par la valeur totale verrouillée (TVL): DeFi est sous assistance respiratoire.

Pourtant, à presque tous les égards, la DeFi apparaît monter en flèche. TVL est passée d’un peu plus de 550 millions de dollars il y a un an à 11,2 milliards de dollars au moment de la rédaction de cet article, selon DeFi Pulse. Les fortunes du leader DEX ont basculé de manière extravagante, propulsant Uniswap soudainement au statut de star, tandis que sa fourchette SushiSwap est passée de zéro à 1,46 milliard de dollars TVL en quelques jours.

Les gros titres couvrant la montée en puissance de la DeFi sont à bout de souffle. Les podcasts sont perpétuels. L’excitation est viscérale. Cependant, une grande question plane sur tout cela: quelle valeur légitime la DeFi offre-t-elle aujourd’hui?

Pour tout comprendre sur la DeFi, c’est par là => la DeFi expliquée

À la base, la DeFi est la promesse de Bitcoin à l’échelle exponentielle. La première crypto-monnaie décentralisée a cherché à perturber la monnaie telle que nous la connaissons. Les fondateurs de la DeFi visaient à faire de même pour le trading traditionnel, les prêts, les produits dérivés et les paiements, en remplaçant un système fermé et centralisé par un système basé sur la cryptographie, la blockchain et les contrats intelligents. Avec la DeFi, les banques ne sont plus le gardien de la plupart des produits financiers, contournées par une architecture ouverte et sans permission qui encourage la collaboration.

Le résultat est de multiples améliorations financières, notamment:

  1. Produits financiers avec une interopérabilité sans précédent – Les services de crédit / prêt, les DEX, les paiements, la garde et les pièces stables peuvent fonctionner ensemble de nouvelles manières passionnantes.
  2. Code, pas les sociétés – DeFi supprime les intermédiaires et les remplace par des contrats intelligents, réduisant les coûts et les frictions.
  3. Facilité d’accés – Si la crypto-monnaie «banques les non bancarisés», alors DeFi à son meilleur «banquiers les non bancarisés», permettant à quiconque ayant accès à Internet (et un appétit pour le risque) d’exécuter des stratégies financières complexes.

Regardez au-delà des chiffres vertigineux de l’explosion de la DeFi en 2020, et l’objectif pratique de DeFi s’estompe aujourd’hui. Combien de personnes bénéficient de la montée fulgurante de la TVL et comment cette valeur a-t-elle un impact positif sur l’écosystème cryptographique plus large? C’est alors que la nature néfaste de la DeFi entre en scène – un cœur d’obscurité qui pourrait conduire à la destruction, soit de sa propre main, soit par des régulateurs qui l’écrasent directement sur le Dark Web.

Les inconvénients fatals possibles de la DeFi incluent:

  1. Expériences économiques– les nouveaux DEX, forks et tokens peuvent être lancés avec du code qui peut ou non avoir fait l’objet d’un audit approfondi. L’argent des autres est enfermé dans un Grand Inconnu qui pourrait fonctionner parfaitement, s’écraser par erreur ou arnaquer intentionnellement.
  2. Relativement non réglementé– Les fondateurs de protocoles TVL + DeFi d’un milliard de dollars inventent leur autorégulation au fur et à mesure. Ils sautent également les étapes critiques de la LBA / KYC – osant les régulateurs gouvernementaux à rattraper leur retard. Quand ils le font, recherchez de grosses amendes, des ordonnances de cesser et de s’abstenir, des mises en accusation criminelles supplémentaires et des décès liés au protocole.
  3. Utilisateurs non protégés—La communauté la DeFi est aujourd’hui extrêmement enthousiaste. Mais plus les protocoles échoueront à mener des audits de code de sécurité appropriés et indépendants ou à exécuter des escroqueries à la sortie, plus la confiance et la participation de leurs utilisateurs s’éroderont – en même temps que la liquidité et le volume.

Une action d’urgence est nécessaire dès que possible pour remédier à ces défauts. Sans quelques correctifs essentiels, la DeFi mourra.

Un chemin dangereux

L’inconvénient de la DeFi est devenu clair avec la montée et la chute rapides de YAM, une «expérience monétaire minimalement viable» désastreuse qui a attiré 600 millions de dollars en capital et a ensuite cessé d’exister en seulement 48 heures. Plus récemment, le co-fondateur de SushiSwap, Chef Nomi, a retiré environ 13 millions de dollars d’Ethereum de l’allocation des développeurs SushiSwap quelques jours à peine après le lancement du protocole la DeFi.

Le chef Nomi a rendu les fonds après un tollé public indigné. Il était cependant trop tard pour changer le récit selon lequel YAM et SushiSwap ne sont pas des anomalies – ce sont des microcosmes d’une culture DeFi résistante à l’autorégulation.

Comme Donna Redel et Olta Andoni l’ont récemment exprimé ici dans CoinDesk, cet état d’esprit fait descendre DeFi dans un état de plus en plus périlleux. Plus le DeFi reste longtemps sans autorégulation, plus ses acteurs invitent les régulateurs gouvernementaux à intervenir et à faire de DeFi un espace relativement plus sûr.

Ce type d’intervention est, bien sûr, un anathème pour l’état d’esprit DeFi. Alors que de nombreuses solutions DeFi découlent d’intentions progressistes qui remettent à juste titre en question la finance centralisée, d’autres étaient destinées dès le premier jour à contourner la conformité réglementaire. C’est rarement mentionné, mais éviter la fiscalité fait partie intégrante de ces conceptions de protocoles: les utilisateurs peuvent relier leurs transactions basées sur Ethereum dans un espace non conforme et hors chaîne où les fonds peuvent éventuellement être transférés sur des cartes cryptographiques prépayées et être traités.

La traque des gains en capital DeFi présente un réseau complexe pour l’IRS et les agences similaires du monde entier, mais ils se feront un devoir de décoder la piste d’argent et de collecter. DeFi semblera beaucoup moins attrayant pour les traders dont les portefeuilles font l’objet d’un examen de plus en plus sophistiqué, suivi d’une ponction fiscale sur leurs revenus.

Tout aussi troublant est que la plupart des plateformes décentralisées n’entreprennent pas de mesures AML / KYC. Il y a un facteur de commodité indéniable dans un échange qui ne demande pas d’identité formelle ou de détails personnels. Le compromis est qu’il n’y a aucun moyen de savoir qui a rejoint votre pool de liquidités. Les participants DeFi devraient – et deviendront – de plus en plus mal à l’aise avec l’anonymat de leurs homologues commerciaux.

Pour la plupart des gens, faire affaire directement avec des blanchisseurs d’argent, des terroristes et d’autres éléments criminels est ne pas D’ACCORD. On pensait autrefois que les transactions Bitcoin étaient anonymes, mais ce mythe a été dissipé: elles sont imminemment transparentes et traçables. À mesure que les enquêteurs deviennent de plus en plus habiles à connecter les points DeFi, ils effaceront également son anonymat. Les agriculteurs de rendement auront de mauvaises surprises lorsque les mauvais acteurs de la plate-forme commenceront à être démasqués. Au-delà du buzzkill de découvrir que les terroristes étaient ceux qui vendaient DAI pour leur ETH, les utilisateurs légitimes pourraient être liés à des hors-la-loi dans une enquête criminelle. Les participants DeFi disparaîtront en masse si ce scénario inquiétant devient une réalité.

Pour tout comprendre sur les pools de liquidités => les pools de liquidités

La DeFi mourra sans ces utilisateurs légitimes. Les traders DeFi d’aujourd’hui sont une communauté principalement enthousiaste, mais de nombreux fondateurs de protocoles n’agissent clairement pas dans le meilleur intérêt de leurs clients. L’expression «ICO Scam» est tellement 2017, devancée par «Exit Scam» en 2020 grâce aux actions douteuses des fondateurs pseudonymes de DeFi comme Chef Nomi. Ils lancent des protocoles pour encaisser sur un coup de tête, laissant un désordre et une capitalisation boursière en baisse.

Attendez-vous à ce que les commerçants suffisamment avertis pour s’engager dans les stratégies complexes de l’agriculture de rendement soient intelligents pour autre chose: l’absence actuelle de garanties sur le marché plus large de la DeFi. Le manque de protection contre les jetons frauduleux et les DEX les conduira à emporter leur argent ailleurs, réduisant les liquidités et les niveaux de volume si bas que les projets légitimes auront beaucoup plus de mal à survivre.

Temps pour l’amour dur

Ces critiques acerbes peuvent sembler une hérésie pour certains, mais il est essentiel d’être honnête sur les lacunes les plus graves de DeFi pour la sauver.

Ces inconvénients expliquent pourquoi des légions de commerçants de détail et institutionnels sérieux et soucieux de l’éthique sont à l’écart, jurant de rester à l’écart du jeu des nombres DeFi – et peut-être de la cryptographie. Les échanges centralisés continueront également de jouer la carte de la sécurité avec DeFi, en restant prudent avec les jetons dont les racines se situent en dehors d’une gouvernance fiable ou des meilleures pratiques AML. La TVL ne peut augmenter que si haut dans ces conditions – un ralentissement sévère, voire un effondrement complet, est encore plus probable.

Les cirques sont amusants à regarder, mais seul un fou veut assister à une chute du haut du fil. DeFi doit adopter la réglementation, démasquer son leadership, protéger ses utilisateurs et se rendre compte de l’impact de sa direction sur l’écosystème cryptographique. S’il ne peut pas le faire, couvrez-vous les yeux – DeFi est sur le point de mourir.

 

Message d’invité par Josh Li d’Apifiny

Apifiny est une société fintech de premier plan qui construit un nouvel Internet de services financiers. La société connecte des institutions financières centralisées à des réseaux décentralisés pour fournir des solutions de négociation, de liquidité et de règlement globales simples, rapides et flexibles pour les institutions de trading, les bourses d’actifs numériques et les banques. Les API d’Apifiny unifient les systèmes de négociation et de règlement mondiaux fragmentés et suppriment les barrières temporelles, géographiques et monétaires afin que la valeur financière évolue à une vitesse sans précédent partout dans le monde.

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