5 graphiques pour découvrir votre prochain investissement DeFi à long terme

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Il n’est pas rare qu’un projet génère du battage médiatique, pour s’effondrer des semaines plus tard. C’est pourquoi il est particulièrement important pour les investisseurs DeFi de détail 1) d’avoir un cadre pour analyser les projets, et 2) d’appliquer ce cadre avant de se lancer.

La nature décentralisée de DeFi permet à tout le monde de participer. Il est surprenant de voir à quel point peu d’expertise technique ou d’argent est nécessaire pour démarrer un projet ou un jeton. Les résultats peuvent être catastrophiques pour les investisseurs qui décident d’investir sans faire preuve de diligence raisonnable.

Heureusement, le revers de la décentralisation est que les données sont transparentes et facilement disponibles. Les données ne mentent pas, c’est donc là qu’un investisseur intelligent devrait d’abord regarder.

Lorsque vous étudiez un projet, vous ne pouvez pas vous tromper en commençant avec 3 métriques et 5 graphiques.

  1. Valeur bloquée totale
    Graphique 1 : Croissance de TVL
    Graphique 2 : Distribution TVL
  2. Capitalisation boursière
    Graphique 3 : Ratio MC/FDV
    Graphique 4 : Ratio MC/TVL
  3. Prix ​​du jeton et allocation
    Graphique 5 : Mouvement des prix des jetons
Nombre total mensuel de protocoles DeFi (source de données : analyse d'empreinte)
Nombre total mensuel de protocoles DeFi (source de données : analyse d’empreinte)

1. Valeur totale verrouillée (TVL)

Assurez-vous que le projet a une croissance stable de TVL.

TVL fait référence à la valeur totale des actifs déposés par les utilisateurs et verrouillés dans un protocole. Plus d’actifs dans un projet verrouillé signifient que les utilisateurs ont plus de confiance pour fournir des liquidités et des garanties pour les activités économiques du protocole. C’est à la fois le signe de la confiance du marché dans le projet.

Comparaison des 10 principaux protocoles TVL et capitalisation boursière (source de données : analyse d'empreinte)
Comparaison des 10 principaux protocoles TVL et capitalisation boursière (source de données : analyse d’empreinte)

Comme vous pouvez le voir, les 10 principaux protocoles ont à la fois des valeurs énormes supérieures à 5 milliards de dollars et une croissance stable de TVL mois par mois. Cela indique qu’un projet continue de maintenir sa vitalité et sa force.

En revanche, lorsqu’on examine des projets plus faibles et moins réputés, le tableau est différent. D’énormes changements de TVL par jour, avec une tendance à la hausse insoutenable, généralement suivie d’une baisse significative le lendemain de la hausse.

Projets TVL instables (Source de données : Footprint Analytics)
Projets TVL instables (Source de données : Footprint Analytics)

Choisissez des projets dont les TVL sont « au milieu du peloton ».

Comme le montre clairement le diagramme de dispersion ci-dessous, les projets prolifèrent comme des fous avec une distribution TVL extrêmement inégale. Il existe actuellement plus de 500 projets DeFi, dont 33% ont des TVL inférieures à 5 millions de dollars.

Distribution des protocoles TVL (à l'exclusion des 10 principaux protocoles TVL) (Source des données : Footprint Analytics)
Distribution des protocoles TVL (à l’exclusion des 10 principaux protocoles TVL) (Source des données : Footprint Analytics)

C’est l’un des moyens les plus simples de séparer les projets en 3 catégories :

  • Déjà « incorporé » ou surendetté/surévalué
  • Complètement nouveau, non prouvé et risqué
  • Des projets à potentiel

Comment équilibrer le risque et la récompense ?

Pour être du bon côté et pour éviter le risque de voir des projets trop petits s’enfuir avec leur argent, les investisseurs individuels devraient essayer de sélectionner des projets au milieu de la gamme TVL et au-dessus (environ 20 millions de dollars) au moment de décider dans qui investir.

Ceux compris entre 1 et 10 millions de dollars conviennent aux tours de table des institutions d’investissement. Les investisseurs individuels devraient les éviter car leur positionnement futur et leur orientation stratégique ne sont pas clairs.

Alors que les projets TVL de l’ordre de 10 à 20 millions de dollars ont trouvé une stratégie de croissance adaptée et que les investisseurs ont accès aux données sur ce segment, en termes de stabilité, il existe un risque de retard de croissance de ces projets et un risque élevé de croissance faible ou de déclin si la croissance n’est pas suffisante.

Les projets TVL de l’ordre de 20 à 50 millions de dollars ont, dans une certaine mesure, trouvé une adéquation claire en termes de mécanique et de croissance du produit, la communauté et le support technique devenant progressivement plus sophistiqués, et constituent un bon choix si vous souhaitez obtenir des résultats plus élevés. renvoie que les principaux protocoles.

Si votre tolérance au risque est faible et que votre besoin de rendement n’est pas trop élevé, vous pouvez choisir des projets parmi les principaux protocoles dans lesquels investir en fonction de votre catégorie de projet DeFi préférée (par exemple, DEX pour fournir des liquidités, prêter pour prêter, etc.)

2. Capitalisation boursière (MC)

La capitalisation boursière est le reflet global le plus précis de la valeur marchande d’un projet.

Cette métrique est calculée de la même manière que les actions du marché boursier traditionnel, à savoir en multipliant le prix du token par le nombre de tokens en circulation et disponibles à la négociation.

Comme le nombre de jetons est affecté par la circulation et l’offre et la demande, le prix du jeton peut changer rapidement. D’un autre côté, la capitalisation boursière a tendance à augmenter ou à diminuer dans une fourchette de 20 %, sans augmentation brutale suivie de krachs précipités.

Cette qualité stable fait de la capitalisation boursière un bon indicateur sous-jacent pour évaluer les projets et identifier les investissements potentiels et intéressants.

Évitez les faibles ratios MC/FDV lorsque vous recherchez des prises à long terme.

L’évaluation entièrement diluée (FDV) fait référence à l’offre maximale de jetons multipliée par le prix du jeton. En d’autres termes, il est égal à la capitalisation boursière lorsque tous les jetons ont été libérés.

Si le ratio MC/FDV des tokens d’un projet est faible, cela signifie qu’un grand nombre de tokens n’ont pas encore été libérés. Cela se produit lorsque 1) le protocole est nouvellement activé ; 2) l’offre totale du jeton est extrêmement importante.

Ratio MC/FDV des principaux protocoles (source de données : analyse d'empreinte)
Ratio MC/FDV des principaux protocoles (source de données : analyse d’empreinte)

Les investisseurs doivent examiner attentivement FDV, en se concentrant sur la durée pendant laquelle le projet a été en ligne et le calendrier de fourniture de jetons.

Faible ratio de MC/FDV (Source de données : Footprint Analytics)
Faible ratio de MC/FDV (Source de données : Footprint Analytics)

Voici quelques exemples de projets avec de faibles ratios :

  • Fruit : le rapport MC/FDV est de 0,002 %
  • StakeZEN : le ratio MC/FDV est de 0,077%
  • Hanu Yokia : le rapport MC/FDV est de 0,17 %

Le ratio MC/FDV permet aux investisseurs d’évaluer si un prix symbolique est surchauffé. En effet, un faible ratio indique que l’offre sera finalement supérieure à la demande réelle une fois que les propriétaires de projet auront libéré plus de jetons. La demande augmentant rapidement, le prix baissera probablement à mesure que le marché s’ajustera.

Regardez le tableau ci-dessous pour voir à quoi ressemblaient les projets les mieux classés du point de vue MC/FDV.

Les projets avec un ratio MC/FDV supérieur à 60% sont meilleurs pour une détention à long terme avec une sécurité de prix presque garantie.

Prix ​​des meilleurs protocoles (Source de données : Footprint Analytics)
Prix ​​des meilleurs protocoles (Source de données : Footprint Analytics)

En revanche, les projets à ratio MC/FDV élevé ne sont pas sans inconvénients. Ils ont généralement des prix d’entrée plus élevés. Bien que ce ne soit pas toujours le cas, l’analyse des données vous permettra de faire de meilleurs investissements en fonction de vos objectifs.

La courbe (CRV), par exemple, a un MC/FDV de 11,86 %. Lido, un autre projet de prêt, a un MC/FDV inférieur à 5,54% ET un prix symbolique plus élevé. Ainsi, en comparant les deux, nous pouvons voir que ceux qui recherchent des projets de prêt DeFi à long terme dans lesquels investir devraient envisager Curve over Lido.

Gardez un œil sur les projets avec un faible ratio MC/TVL.

Ratio MC/TVL des 10 principaux protocoles (source de données : analyse d'empreinte)
Ratio MC/TVL des 10 principaux protocoles (source de données : analyse d’empreinte)

Les ratios MC/TVL actuels des 10 principaux projets TVL sont presque sans exception inférieurs à 1. Cela signifie que ces projets sont sous-évalués et méritent d’être investis. Voici pourquoi :

D’un point de vue économique, plus le TVL d’un projet est élevé, plus le MC devrait être élevé, car un TVL élevé indique que les investisseurs ont un degré élevé de confiance dans l’utilité économique du projet.

En d’autres termes, lorsque les investisseurs verrouillent leurs jetons, cela signifie qu’ils utilisent le projet plutôt que de spéculer. Une plus grande utilisation par rapport à la spéculation est généralement un bon signe.

Par conséquent, les investisseurs devraient jeter un œil au ratio MC/TVL. Un ratio supérieur à 1 indique que la valorisation est peut-être trop élevée et que l’investissement est faible, tandis qu’un ratio inférieur à 1 indique que le projet est sous-évalué et que les rendements sont prêts à augmenter.

N’oubliez pas de toujours comparer les projets dans les mêmes catégories pour des comparaisons valides, et surtout comparer les ratios des projets moins connus de ceux des meilleurs protocoles.

2. Prix du jeton stable et mécanisme d’allocation de jeton raisonnable

Choisissez des projets dont les jetons sont stables.

Beaucoup de gens investissent DeFi à l’envers. Ils commencent par examiner les prix des jetons, puis font des recherches sur le projet sous-jacent pour justifier leur investissement (souvent axé sur le FOMO).

Au lieu de cela, vous devriez avoir déjà étudié des projets appropriés en utilisant les métriques et les indicateurs expliqués ci-dessus.

Changement de prix des jetons des 5 principaux protocoles (source de données : analyse d'empreinte)
Changement de prix des jetons des 5 principaux protocoles (source de données : analyse d’empreinte)

Après avoir créé une liste restreinte de projets qui vous intéressent, sélectionnés pour des bases solides, vous pouvez ensuite consulter les prix symboliques.

En crypto, « stable » est un terme relatif.

Chez Footprint, nous vous recommandons de vous méfier des sauts et des baisses de prix dans les 20 %. Normalement, le changement extrême de prix indique une réaction malsaine du marché à certaines nouvelles qui pourraient n’être qu’une pompe.

Si le prix du jeton reste relativement stable, la liquidité du jeton est également relativement stable. Par conséquent, la possibilité de dommages au projet causés par un grand nombre d’investisseurs individuels vendant des jetons est réduite.

Comme pour les autres mesures, cette règle est mieux appliquée lorsque vous comparez vos différentes options sur un graphique de visualisation, comme ci-dessus.

Les données indiquent qu’InstaDApp et MakerDAO sont plus résistants aux effets négatifs d’une vente massive que Curve, par exemple.

Résumé : 5 étapes pour évaluer l’investissabilité d’un projet DeFi

Lorsque vous cherchez le prochain projet dans lequel investir, commencez par les fondamentaux. Utilisez les données pour comparer les projets au sein des projets DeFi qui vous tiennent à cœur dans votre thèse.

Les plats à emporter :

  • Croissance stable de la TVL
  • Classement TVL de milieu de gamme ou supérieur, environ 20 millions de dollars ou plus
  • Ratio MC/FDV supérieur à 5%
  • Rapport MC/TVL inférieur à 1
  • Prix ​​du jeton stable avec des fluctuations mensuelles inférieures à +/- 20 %

Pour les métriques ci-dessus, les lecteurs peuvent y accéder directement dans cet article vedette : Tableau de bord de l’empreinte, intitulé « Comment découvrir un projet précieux »

De plus, la tokenomique et la structure d’équipe d’un protocole sont également des raisons clés à considérer lors d’un investissement. Si le pourcentage de jetons détenus par l’équipe ou la fondation est trop élevé, il y a de plus grandes chances que le projet soit une ponction d’argent.

Cela peut facilement conduire à une situation où un groupe restreint de personnes peut libérer rapidement des jetons dans une tentative de « remboursement », entraînant une grave dilution du prix des jetons et une possibilité accrue de vente des jetons.

DeFi, en tant que nouveau marché d’investissement, a créé plus de possibilités d’investissement que la finance traditionnelle, avec de nombreux projets intéressants sur lesquels on s’est endormi.

Cependant, opportunité et risque vont de pair. Il est important de se rappeler que le marché DeFi est intrinsèquement imprévisible et que même les indicateurs ci-dessus ne garantissent pas la viabilité à long terme.

Qu’est-ce que l’analyse d’empreinte ?

Footprint Analytics est une plate-forme d’analyse tout-en-un pour visualiser les données de la blockchain et découvrir des informations. Il nettoie et intègre les données en chaîne afin que les utilisateurs de tout niveau d’expérience puissent rapidement commencer à rechercher des jetons, des projets et des protocoles. Avec plus d’un millier de modèles de tableaux de bord et une interface glisser-déposer, n’importe qui peut créer ses propres graphiques personnalisés en quelques minutes. Découvrez les données de la blockchain et investissez plus intelligemment avec Footprint.

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